股转最新课题研究计划发布新三板或迎“同股不同权”制度

6月11日，股转公司发布2018年度课题研究计划委托研究公告。公告显示，股转系统制定的2018年度计划课题共有7个，分别为《公众公司的监管理论研究》、《我国多层次资本市场法律规制研究》、《双重股权架构的理论与实践》、《境内外资本市场分层逻辑研究》、《境内外投资者适当性管理制度研究》、《资本市场服务中小微企业方式的实践研究》、《新三板市场指数编制理论与实践》。

记者注意到，上述课题主要围绕公司监管、多层次资本市场体系建设、新三板市场功能发挥等主题展开，而这些课题背后或许蕴藏着新三板接下来的走向。

在上述研究课题中，“双重股权”这样的字眼竟然罕见出现，实属不易。双重股权也就是AB股，AB股的核心，就是同股不同权。简单讲，就是把投票权和分红权分离。

在错过阿里5年后，港交所终于在今年4月底放开了“同股同权”的上市限制。而相比之下，截至目前，我国公司法里，仍旧没有所谓的AB股，A股市场同样未见该制度的明确规定，要在中国的公司里发行所谓的AB股，一般都是企业自己内部规定，有另外的协议做约定。

值得注意的是，A股市场对于AB股架构的响应，同样有了新进展。在证监会11日披露的《小米集团公开发行存托凭证招股说明书》中，小米明确将采取不同投票权架构，即AB股架构。根据该架构，对于提交股东大会的任何决议案，小米的A类股份持有人每股可以投10票，而B类股份持有人每股仅可投1票。

招股书显示，公司的A类股份持有人为雷军和林斌两人，这一安排，能基本确保即便未来股权被进一步稀释，两人也能获得足够多的投票权。

如今，新三板正式启动对该制度的研究，或许意味着在不久的将来，AB股架构将降临新三板，成为国内资本市场的重要补充。

据《犀牛之星》

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