A股围绕3000点构造“市场底”

当前市场仍处在一个震荡行情中，对此，有分析人士指出，在今年指数3次杀跌过程中，每次接近3000点就被市场合力拉起，市场围绕3000点构造的“市场底”愈发清晰。与此同时，即使在底部区域，市场仍有结构性机会。

在流动性方面，6月将有监管考核、央行流动性工具到期、政府债发行缴款等因素对资金面构成冲击。国寿安保基金认为，外部不确定性加大，全球贸易摩擦与政局动荡不断，叠加内部流动性趋紧，股票市场受压制可能延续到三季度，调整充分的低估值蓝筹股或将成为抱团对象。行业方面，继续推荐融资依赖度较低、信用风险敞口较小的行业，现金流稳健、带有防御属性的消费依然是首选，但经历快速上涨后自下而上的个股选择上要以低估值为出发点。另外，宏观政策层面出现了一些积极信号，市场大概率会在大周期行业中选择边际修复机会博取反弹，短期来看，地产、煤炭修复的空间更大。

汇丰晋信基金郭敏表示，从去年二三季度开始，医药行业的营业收入和净利润增速就开始见底回升。在回升了三个季度之后，相对于白酒家电和其他的消费行业，医药行业板块整体性价比非常高，如创新药、CRO临床诊断、医疗服务、疫苗等行业，今年都有非常好的表现，出现了估值和业绩的双升。但过快的上涨也让部分公司的估值脱离了基本面，甚至出现了泡沫。比如部分个股估值已经达到80倍，照此计算，即使未来五年市场非常乐观，可能每年预期也只能够实现平均8%的投资收益，风险回报并不高。

郭敏认为，医药板块未来仍有机会，但相对更看好二线个股的一些机会。这些个股可能每年有20%—30%的增长，估值也更合理，相对来说性价比更高。

自6月1日起，A股正式加入MSCI指数。对于MSCI带来的投资机会，郭敏表示，目前可以看到北上资金已经在不断买入A股的一些核心资产，包括医药消费的龙头，还有一些制造业和TMT板块的龙头公司等。据投资者报

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