货币基金赎回提现出新规 央行证监会：最高限额1万元，非银机构禁止为“T+0”垫资

央行证监会近日发布新规规范货币基金网上销售和赎回，强化持牌经营要求，对T+0赎回提现业务实行限额管理，禁止对T+0赎回提现垫支，自6月1日起实行。证监会新闻发言人表示，货币基金快速赎回大额提现存在流动性风险。

证监会新闻发言人介绍，近年来，货币基金规模扩张速度过快，再加上货币基金在互联网销售业务中存在规避监管的情况，基金公司与第三方片面强调货币基金的收益性和便利性从而使投资者忽视风险，而垫资也可能会引发潜在的流动性风险。货币市场基金快速赎回大额提现存在流动性风险，为有效防控金融风险，货币市场基金网上销售和赎回新规禁止对T+0赎回提现垫支。

提现上限1万元

6月1日，证监会与央行联合发布《关于进一步规范货币市场基金互联网销售、赎回相关服务的指导意见》规定，互联网货币基金T+0赎回提现单日最高不超过1万元。这一条款的过渡期为1个月。

相关数据显示，2017年初货币基金的规模仅3.6万亿元，到2018年3月底已达到近8万亿元。在公募基金中占比约64.68%。

业内人士指出，从目前市场规模较大的货币基金持有人情况来看，大部分持有人的持有金额不过几千元，T+0提现调整至1万元限额，基本可以满足大部分客户正常的理财、消费需求。记者了解到，早在《指导意见》出台之前，余额宝的提现额度就已经做出了相应调整。

从6月6日开始，余额宝转出到银行卡当日快速到账额度将从每日限额5万元调整到1万元，转出到银行卡普通到账服务（第二天到账额度）和消费支付等不受影响。目前余额宝的快速到账限额仍然是单日单户5万元。

禁止无资格机构垫支

《指导意见》还明确，除取得基金销售业务资格的商业银行外，禁止其他机构或个人以任何方式为“T+0赎回提现”业务提供垫支等条款。

目前基金公司为实现T+0快速赎回，主要采用两种模式：一是基金公司垫资，即提出赎回申请后，基金公司先以自有资金划拨给投资者，等货币基金赎回到账后再偿付所垫付的资金。二是银行授信模式，即银行来垫资，基金公司将赎回的基金份额抵押给银行贷款，赎回多少贷多少，赎回份额到账后再还款给银行。

业内人士表示，之前非银机构，包括销售渠道、基金管理人都可以通过自有资金或银行授信进行垫资行为。而在实际销售过程中，部分机构忽视了该类行为的风险性，当面对大额T+0赎回时，垫资机构尤其是用自有资金垫付的机构存在极大的财务风险。所以监管层对垫资机构的范围进行了明确规定，同时也规定不得使用基金销售资金垫资。

业内人士指出，未来能提供T+0垫支的机构会相对有限，部分基金管理人和三方销售机构会积极寻找具备基金销售资格的银行作为合作伙伴。“对部分规模小的互联网销售平台会产生一定冲击，而大平台则可能出现当日T+0额度不够的情况。”

业内人士表示，新规是对货币基金潜在的风险进行从严管理，从监管层表态看，旨在针对投资者对货币基金风险意识不到位，以及货币市场基金与互联网业务融合的行业发展新业态所做出的调整。

事实上，随着货币基金的迅速扩张，证监会一直没有停止对其从严监管。先是发布基金流动性风险管理规定，针对货币基金的流动性风险管控做出专门规定。此后又对货币基金申报进行了窗口指导，暂缓了货币基金审批。本报记者 宁俐

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