风险偏好依然受制

■广州万隆

昨日大盘指数反弹，但中小创板块维持弱势。结构分化表明投资者风险偏好仍受制。因此，预计行情仍会有反复，建议投资者可以适当关注结构机会。

好股道决策快线情绪指数目前读数值为32，处于震荡区。结合情绪指数已经从5月30日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经较前期略为有所好转。从行为分析的角度来看，当市场谨慎情绪逐步缓解的情况下，也就意味着股指的阶段性弱势现有望得到改善。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向。

消息面变化情况来看，央行扩大MLF担保品，以对冲债务违约导致紧缩预期的强化。盘面指数表现方面，大盘指数出现较强势的反弹，而中小创指数则维持弱势整理的运行节奏。分化的板块运行节奏，给人的感觉就是市场的不确定性因素仍在制约着行情的反弹空间。因此，从技术心理分析的角度来年看，预计短期行情表现仍会有反复。

近期的观点中我们一直强调，扰动市场情绪的包括贸易冲击、资管新规、民企信用债违约等方面，这些因素导致了投资者对利率、通胀、汇率等不确定性预期的形成。也就是宏观上仍面临一些不确定性因素的干扰。但是另一方面值得强调的是，目前经济层面的韧性仍是得到验证的，而且大盘估值也已经回落至有吸引力的位置。因此，在这种情况下，也意味着行情大幅下跌的空间相对有限。

整体上来看，不确定因素仍会制约行情的表现。但在系统性风险有限的情况下，预计行情仍存在结构性、波段性参与机会的。因此，对于超跌的优质个股，投资者仍可以考虑轻仓能与波段操作机会。

新闻推荐

聚焦个人养老金融管理生态构建中欧基金养老金融论坛6月8日举行

6月8日，由中欧基金主办的“中国个人养老管理的生态构建——2018中欧基金养老金融论坛”将在上海举行。据悉，本次论坛以“中...