风云变幻见定力

(上接1版)

（2）深成指数11079.64点开盘——10105.79点开盘，下跌8.78%。（3）上证50指数2867.53点开盘——2605.9点开盘，下跌9.12%。（4）中小板指数11362.87点开盘——10315.85点开盘，下跌9.2%。（5）创业板指数1759.02点开盘——1726.22点开盘，下跌1.86%。

3300只个股涨跌幅统计：盈数832只、占比25.2%，其中升幅30—506%的188只、占比5.6%，升幅 0—30%的 644只、占比19.5%。亏数 2468只、占比74.78%，其中跌幅0—30%的2439只、占比73.9%，跌幅30—87%的289只，占比8.7%。

下半年大盘分析

以上证指数为例，从叶氏技术分析系列看。

（1）均线。从上至下，250日线3277点，120日线3261.4点，89天线3236.8点，55日线3159.1点，21日线3150点，5日线3097点，这表明日均线承压严重，非足够蓄势或强大外力因素推动难以向上突破。

（2） K线。从年初高点3587.03点至今已经历81天，或计算为18周，或5个月，下跌周期尚且不足，周K线与月K线形态尚未企稳见底，两个向下跳空缺口（3月23日与5月30日）似乎缺乏填补动力，成交量萎缩，“入摩”资金远水难解近渴，尚须视后继资金的进度。

（3）指标。DMI趋向指标、MACD平滑移动指标及KDJ随机指标，均未见走强趋向，尤其日、周、月的K线指标均未现向好趋向，表明探底蓄势尚需时日。

从基本面分析，利好因素为：中央明确要求维护债市、期市、股市、房市、汇市的稳定，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，六月起A股正式纳入MSCI新兴市场指数，为外来资金引来增量渠道，从我国经济增长分析，基本保持稳定态势。不利因素为：中美贸易摩擦尚未定论，对中国经济影响难以预测，周边国家的局势风云变幻，特朗普的不靠谱特性难有改观。在强势美元背景下，欧亚非国家货币贬值的汇率风险加剧，全球金融危机存在再次爆发的风险，在去杠杆防止系统性金融风险的情况下，资金的紧缩及资管的从严，将产生一连串的债务违约和企业破产。全球互联网时代最艰难、最复杂的不确定风险，令全球资本的风险偏好下降到低点。

投资策略

在资本市场，交易是策略，观望也是一种策略。“按兵不动，静观其变”对于当前史无前例的动荡格局不失为一种上上之策。对于绝大多数投资者来说，置身于资本市场最简单明了的大略便是牛市买进、熊市卖出、震荡市观望。真正的赢家决不产生于争分夺秒、殚精竭虑的拼命三郎。面对当前市场轻仓、乃至清仓观望，无疑是雄才大略。面对窄幅波动，面对个股妖风，面对板块压力，克制心痒与手痒，挡诱惑于脑外、拒小利于盘中，不屑于偷鸡蚀米的小技，不留既捡芝麻又抱西瓜的妄想，明察内外、静观上下，袖卷乾坤、胸怀天下，留得青山、不愁无柴，备有石块、不缺火种，这才是2018年证券市场的大家。机会是跌出来的，在下跌中不失信心，在下跌中看到希望，在下跌中锤炼定力，才会在下跌中成为从底部奋起的赢家。

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