北上资金放量流入A股 三大板块或更具估值吸引力

机构观点

备受关注的是，5月31日是A股正式纳入MSCI指数前的最后一天，北上资金流入放量。截至收盘，沪股通、深股通使用额度分别达36.26亿元和30.03亿元，环比大增。

当天盘后数据显示，市场运行平稳，总体表现为持续上涨。而沪市MSCI纳A板块上涨1.81%，成交760亿元，较上一交易日增加14%。从资金流入情况看，沪股通流入MSCI纳A板块金额明显放大，买入金额增加至112.7亿元，创年内单日最高，约为近一个月平均水平（44亿元）的2.5倍。146只样本股上涨率91%，无个股涨停，涨幅超过5%的个股有7只。从尾盘表现看，最后5分钟，MSCI纳A板块上涨0.13%，推动上证综指上涨2.94个点，涨幅0.1%。

同日，港交所行政总裁李小加出席MSCI开市仪式后表示，预计会有很多资金自5月31日起逐步流入市场，港交所在清算结算的系统安排上已做好全方位准备。

富达国际分析称，首批A股于6月1日正式被纳入MSCI国际指数，预计此举将吸引接近40亿美元的被动型基金及约150亿美元的主动型投资基金投资A股市场。A股市场经调整后，估值更趋合理，长期看好高端制造业、大金融等板块。

据统计，在纳入A股后，MSCI中国指数的行业分布将出现一些变动。其中，金融行业占比从22.7%上升至33.3%，工业从4%上升至13.1%，日常消费从2.2%上涨至11.1%，这将使MSCI指数更加能够反映中国经济的架构。

富达国际表示，长期来看，越来越多国际投资者加入后，A股市场的表现也会和国际市场越来越接近。未来具备三种要素的公司股票将受到青睐，这三种要素为商业模式强大、企业治理良好以及资产负债表稳健。

中金公司分析，基于市场一致预期，200多只纳入MSCI的A股的2018年整体盈利增长15.9%。分行业来看，相比MSCI新兴市场现有成分，上述A股中的金融、可选消费、部分工业板块相对盈利的估值更具吸引力，基本面也更加稳健。（综合）

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