治理“影子银行”亟待监管加码

如何在确保不发生系统性风险的基础上，引导“影子银行”深入服务实体经济的诸多领域，则需要监管部门能够权衡利弊，在宏观审慎监管框架下，提出切实可行的监管对策。

目前，银保监会正在全国范围内对信托等金融机构进行抽查，其中一项重点工作是对“影子银行”、交叉金融进行专项检查。本次检查由银保监会主导，各地银监局支持，以现场检查的方式在全国范围内进行。（见5月30日《中国证券报》）

“影子银行”多指游离于银行监管体系之外、可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系，包括信托公司、私募股权基金、金融租赁公司、财务公司、小额贷款公司等。由于“影子银行”资金来源受市场流动性影响较大，加上由于其负债不是存款，不受针对存款货币机构的严格监管，杠杆率较高，一旦失控，就可能会引发风险。

我国的“影子银行”主要涵盖两大块，一是商业银行销售得如火如荼的理财产品，以及各类非银行金融机构办理的类信贷业务；另一块则是以民间借贷为代表的民间金融体系。在一些地方，一些“影子银行”增强了资本的流动性、提高了资源的配置效率，进而一定程度上促进了金融市场的繁荣；另一方面，由于监管的缺失，其风险迅速积累，成为整个金融业的一个隐患，甚至有人担心会成为产生金融风险的推手之一。

这几年，随着我国“去杠杆”步伐的加快，“影子银行”正逐渐萎缩。然而，作为金融市场上的重要一环，“影子银行”应该逐步走出监管的真空地带，在新的、更严格的监管环境下发展。

加强“影子银行”监管势在必行。如何在确保不发生系统性风险的基础上，引导“影子银行”深入服务实体经济的诸多领域，则需要监管部门能够权衡利弊，在宏观审慎监管框架下，提出切实可行的监管对策。

要防止“影子银行”带来风险，必须将其纳入金融监管范围，让原处于地下的“影子银行”系统按照正规的方式运营，发展多层次的金融体系，平衡经济运行中的风险与收益。此外，通过金融改革与实体改革协调推进，宏观审慎与微观审慎监管相结合，使“影子银行”正本清源，以规范、专业的资产证券化服务来盘活存量信贷资金，提升资金融通效率，有效服务实体经济。

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