每签获利超10万 机构“捡漏”成大赢家

5月29日，“独角兽”药明康德开盘再次一字涨停，报129.91元，这是药明康德上市以来的第16个一字涨停。截至29日，其总市值高达1354亿元。药明康德发行价为21.6元，这意味着每中一签，盈利已高达10.83万元，继续刷新年内最赚钱的新股纪录。

过去3年净利超25亿

新股上市后连续涨停早已不是什么惊奇的事，但在低迷的市场行情背景下，像药明康德这样能在上市后连续走出16个涨停的并不多。

公开资料显示，药明康德是首家通过IPO回归A股的海外上市“独角兽”企业，被称为“医药界华为”。有数据显示，2015年-2017年，药明康德实现营业收入分别为48.83亿元、61.16亿元和77.65亿元；实现归属母公司股东的净利润分别为3.49亿元、9.75亿元和12.27亿元。三年中营业收入和净利润的复合增长率分别高达26%和88%。业绩不错，且营收与净利润大幅上涨，为药明康德股价的上涨提供了基础。

在药明康德上市后，中信建投证券预计，药明康德2018—2020年的净利润分别为14.62亿元、18.27亿元、23.01亿元，对应增速分别为19.2%、24.9%和26.0%，在考虑行业平均估值及公司整合全球资源的能力后，给予2018年55倍PE，合理价格为77元/股。而财通证券则在此前给出了85.8—114.4元的目标价。但就目前药明康德的股价看，已经超过了这两家券商预估的最高价。

机构“捡漏”成大赢家

除了中签的投资者之外，还有一个角色躺着就把钱赚了，那就是药明康德的承销商华泰联合证券和国泰君安证券。

“一签难求”的药明康德新股申购，因网上、网下投资者放弃认购股数悉数由联席主承销商包销，两家券商也就顺理成章地获得了这份“大礼包”。

让我们来粗略估算一下这两家机构能够从中收获多少。

根据药明康德招股书显示，其发行费用中占比最大的是承销费用和保荐费用，分别为7877.41万元和1325.34万元，这两笔收入是已经确定被收入囊中的。

据公司5月1日晚间披露的IPO发行结果显示，网上投资者放弃认购数量为32.28万股，弃购金额高达697.24万元；网下投资者放弃认购数量为5634股，弃购金额为12.17万元。两家机构合计包销股份的数量为32.84万股，包销709.40万元。虽然相比发行总量来看，包销比例仅0.31%微乎其微。但若以当前股价计算，两家券商从中获取的浮盈已达到3556.9万元，远远超过了该股的保荐费用。

多次发布风险提示

自5月8日上市后，药明康德股价持续涨停，上市公司方面也开始提示风险。在5月24日总市值突破千亿大关时，药明康德就发布了股价波动的风险提示性公告，提醒投资者要理性决策，审慎投资。26日再次提醒投资者注意投资风险。

连续15个涨停后，药明康德5月28日晚间再次发布公告称，近期涨幅较大，公司市盈率与同行业可比上市公司相比较高。公司目前生产经营活动情况正常，不存在应披露而未披露的重大信息。提醒投资者注意公司存在的长周期合同的执行风险、境外经营风险、安全生产和环保风险、汇率风险等四大风险。

对于药明康德股价的持续涨停，有业内人士认为是因为其发行市盈率不高。根据之前的招股书显示，药明康德拟发行1.04亿股，融资57.4亿元，如此算来，其发行价将在55元左右，发行市盈率将超过50倍。但最终该股募资缩水63%，在发行股份数量不变的情形下，其发行价格为21.60元，发行市盈率不到23倍。较低的发行市盈率，为药明康德挂牌后的上涨“预留”了空间。不过，业内人士仍建议投资者，在投资过程中，应当客观看待公司价值，理性对待股价波动。（沈婷婷）

背景资料

公开资料显示，药明康德成立于2000年，为全球制药、生物技术以及医疗器械等领域提供从药物发现、开发到市场化的全方位一体化的实验室研发和生产服务。2007年8月，药明康德曾在美国纽交所上市，至2015年12月，药明康德用时四个月从美国纽交所完成私有化退市，彼时市值约33亿美元。

招股书显示，药明康德无控股股东，李革、赵宁、刘晓钟、张朝晖为药明康德创始人，四人签署了有关一致行动的协议，共同控制公司34.48%的表决权，为公司实际控制人。其中李革、赵宁为夫妻关系。

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