“入摩名单”敲定！千亿级资金入场倒计时

制图高翔

A股入摩又迎重磅消息。

5月15日凌晨，美国摩根士丹利资本国际公司（以下简称MSCI）官方发布首批纳入MSCI中国指数的A股名单，这也是该指数半年度指数调整的结果。其中，中集集团、航发动力、工商银行等234只A股被纳入MSCI指数体系，本次纳入股票占比2.5%，后续MSCI将会提升纳入比例至5%。加入的A股将在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中分别占1.26%和0.39%的权重。按照MSCI此前计划，调整结果将在5月31日收盘后实施，6月1日正式生效。

234只A股被纳入MSCI

MSCI5月15日凌晨公布半年度指数调整结果。MSCI称，MSCI全球标准指数将增加350只股票，其中有234只A股，有53只股票将剔除。加入的A股将在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中分别占1.26%和0.39%的权重。

MSCI表示，在MSCI新兴市场指数中，工商银行、建设银行和中石油三只A股是市值最大的新增个股。MSCI中国全股票指数新增成分股中，上海电气、众安保险和汉庭连锁市值最高。MSCI中国A股在岸指数新增成份股中，恒力石化、海澜之家和中航沈飞的市值最高。

按MSCI此前计划，以上所有调整结果将在5月31日收盘后实施，6月1日正式生效。

外资偏好哪些板块？

从成份股分布来看，大金融、大消费板块占绝对大的比重。分行业来看，此次纳入的A股中，银行、非银金融、医药生物等三大行业的股票最多，分别为30家、20家、18家。从市值占比来看，银行业最高，其次是非银金融，食品饮料排第三。

在业内人士看来，成份股的分布可以看出，外资的投资行为还是比较传统，而追求投资安全性以及稳健投资回报率的意向更为强烈。至于部分新兴领域的投资机会，对于部分比较稳健的外资而言，可能不会轻易参与其中。

事实上，外资的这一投资偏好从QFII的持仓情况也可见一斑。根据一季报披露的股东信息，截至一季度末，QFII持仓的个股共280只。仓股主要分布在医药生物、化工、交通运输、电子、机械设备等行业，其中医药生物行业数量最多，有28只个股，其次是化工股，有22只。

“入摩”能带来什么？

在业内看来，A股入摩脚步的渐近，带来的最大利好之一无疑是增量的海外资金。安信证券首席策略分析师陈果团队测算，到今年9月，A股将按5%的纳入因子占据0.78%的MSCI新兴市场指数权重，届时有望为A股带来934.5亿元的增量资金（汇率按6.33），加上MSCI全球市场等其他指数后增量资金约1200亿元。

招商基金测算，预计短期内流入资金170亿至180亿美元，根据MSCI的进度，中国A股市场最终将全部被纳入到新兴市场指数，这将会在中长期的时间内为A股带来3400亿美元增量资金。

“短期来看，A股纳入MSCI的增量资金规模可能不大，但应重视A股正式纳入MSCI对市场风险偏好的正面影响。长期来看，A股纳入MSCI将促进A股国际化，改善A股投资者结构，倒逼市场制度和规则的进一步成熟完善。”国金证券策略分析师李立峰表示。

“入摩”后如何选股？

2017年6月21日凌晨，MSCI官方宣布将A股纳入全球新兴市场指数体系，A股第4次MSCI“大考”终于成功过关。今年3月14日，MSCI公告宣布推出12个与A股相关的新指数，以扩大MSCI中国A股指数产品的覆盖范围。与此同时，从5月1日起，内地与香港股票市场互联互通每日额度扩大4倍。

如今，距离A股正式加入MSCI还有半个月的时间。利好之下，机构也提醒投资者注意风险。

东北证券认为，在当前扰动因素减少叠加经济韧性不断被验证的背景下，市场将逐步转入扩张修复阶段，A股纳入MSCI所带来的情绪提振有望在短期助力市场表现，但中长期的核心变量则在于能否观察到明显的增量外资持续流入。

星石投资指出，随着A股市场对外开放的程度越来越高，A股市场与海外市场的联动效应越发明显。因此投资方面，海外不确定性带来的风险扰动仍需保持警惕，不宜盲目追热点，回归基本面，寻找估值与盈利匹配的优质个股，价值成长均衡配置为佳。

中信证券也表示，MSCI带来的增量资金对市场正向刺激会非常明显。但市场走势是多方博弈的结果，并非单一因素所能决定。在选择标的时也须防范提前布局资金提前“大撤退”的可能。

华西都市报-封面新闻记者白兰

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