政策红利和产品创新将“双轮”驱动ETF发展

伴随着资本市场改革开放进程的加快，境内资本市场机构化发展趋势不断凸显，海内外投资者特别是机构投资者对指数化产品的需求日益增长，ETF正在迎来全新的发展机遇。业界认为，政策红利和产品创新将“双轮”驱动ETF发展。

华夏基金公司总经理汤晓东近日介绍，ETF作为交易型开放式指数基金，交易成本低廉，信息透明度高，又有着多样化的应用场景，这些特点使得ETF上世纪90年代初在海外推出之后，就受到了投资者的认可，在全球范围内迅猛发展。2004年，华夏基金首开先河，推出境内第一只ETF，规模一直稳定增长，截至去年底规模达到380.9亿元。

“政策红利和产品创新将成为ETF发展的主要推动力。”中证指数公司总经理助理宋红雨说，随着公募基金产品纳入养老金账户投资范围，政策支持正在为ETF的发展打开更广阔的舞台。与此同时，养老目标基金、商品ETF等的蓬勃发展也正在推动着ETF的产品创新。

她认为，未来ETF市场发展将面临五方面的趋势：一是客户群体在变化，未来主权基金、养老金、高净值人群将成为推动ETF发展的强劲动力；二是应用场景不断拓展，除了战术调整、过渡时期资产管理、现金证券化等多重目标，越来越多的机构还将ETF纳入核心功能，如风险和流动性管理；三是产品策略多样化，随着SmartBeta策略指数接受度不断提升，越来越多的中小型基金公司将其作为业务重点，以实现弯道超车；四是主动投资与被动投资融合；五是发行人的特色布局。

以华夏基金为例，汤晓东说，未来将在三大方面发展ETF。一是对传统指数产品完成布局之后，华夏基金将不断引入国际先进的指数、量化投资理论和方法，把一些能够捕捉市场特征、长期带来超额收益的因子做成一系列策略指数产品，为投资者提供更多投资解决方案。二是发展商品类ETF产品。三是发展一些主题性、跨境概念的ETF，服务于深化改革和对外开放。

业内人士指出，SmartBeta策略指数相对于传统ETF在追踪指数的编制方法上进行了优化，为投资者提供了超额收益的新来源。此外，SmartBeta策略指数兼具主动投资和被动投资的特点，能够减少人为操纵因素，具备更低的费用、更透明的投资策略，能够吸引偏爱低风险的投资者，同时也拓宽了ETF的投资渠道。

（据新华社）

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