政策“开门” “独角兽”回A破冰

各界关注的CDR（中国存托凭证）终于来临。国务院办公厅在3月30日晚间转发了证监会的《证监会关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》（下称《意见》），这意味着“独角兽”回A实质性破冰。证监会将成立科技创新产业化咨询委员会，负责甄选试点企业。试点方式可发股票也可发CDR，二选一。▋杨晓春

《意见》明确了独角兽回A的行业要求，以及具体的市值、估值、营收标准，具体如下：

已在境外上市的大型红筹企业，市值不低于2000亿元人民币；尚未在境外上市的创新企业（包括红筹企业和境内注册企业），最近一年营业收入不低于30亿元人民币且估值不低于200亿元人民币，或者营业收入快速增长，拥有自主研发、国际领先技术，同行业竞争中处于相对优势地位。

《意见》从两个方面圈定试点企业范围。除前文所述的市值及收入指标外，还要符合行业要求。即要符合国家战略、掌握核心技术、市场认可度高，属于互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，且达到相当规模。

星石投资首席策略师刘可表示，《意见》是对高质量发展战略的响应，充分彰显出国家在支持战略新兴产业发展的同时，也严守资本市场关口，为优质创新企业和独角兽企业打开了资本市场大门，对于A股来说，若海外优质公司通过CDR(中国存托凭证)登陆A股市场，短期内可能对资金面带来一定的分流效应，但从中长期看，高质量的龙头企业陆续通过CDR上市将有助于降低优质成长股的稀缺性，助推成长股优胜劣汰，提升成长股的整体质量。

经济学家宋清辉表示，试点意见有利于激活大约5000亿美元左右的独角兽市场，吸引更多、更优质的外国企业来中国资本市场融资，为中国市场带来巨大增长潜力，将成为中国资本市场国际化的关键。

“市场投资风格历来与政策的变革高度相关。”刘可表示，未来伴随着生物科技、云计算、人工智能、高端制造等领域的大型公司逐步回归，A股或将开启由于发行制度和政策变革带来的“价值成长股”或者说“新蓝筹”的投资浪潮，成为良好的投资和企业融资双赢的良性相互促进。

业内人士认为，互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药这7大行业概念股，本周值得期待。

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