国泰君安去年净利微增至98.8亿 证金公司四季度小幅减持

3月29日晚间，大型券商国泰君安（601211）发布了2017年度业绩报告。

报告显示，公司2017年度实现营业收入238.04亿元，同比下降7.61%；归属于母公司股东的净利润98.82亿元，同比上升0.41%；归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润91.91亿元，同比增长11.61%。

派息方案显示，2017年度将每10股派息4.0元（含税），总计分红规模34.86亿元，占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润比例为35.27%，较2016年再度加码。

机构金融业务成营收主力

年报显示，国泰君安证券的业务体系分为机构金融、个人金融、投资管理及国际业务，机构金融业务主要包括投行类业务及针对机构客户的经纪、股票质押等，个人业务则指针对个人客户的经纪、融资融券等业务。

从各类业务的构成和增长情况来看，机构客户成为业务主力，而个人客户创造的收入则明显减少。

对公司收入贡献最大的是机构金融业务，这一块的营业收入在2017年为96.87亿元，同比增长17.43%，占公司整体营收的40.69%。不仅收入增长，机构金融业务的毛利率也比2016年大幅增加20.86个百分点，达到68.59%。

个人金融业务以86.01亿元的收入紧随其后，收入占比为36.13%，但这块业务在2017年同比下滑了16.05%。尽管个人客户账户数同比增加了22%，但毛利率同比减少6.67个百分点，为43.12%，相比机构金融业务的毛利率差了一大截。

投资管理业务的收入同样缩水明显，规模为28.68亿元，同比下降49.56%，在公司整体营业收入中占比12.05%。

亮点来自国际业务，公司在中国香港设有国泰君安国际，从事经纪、企业融资、资产管理等业务，同时也在美国和新加坡进行了布局。国际业务板块在2017年的营业收入达到20.40亿元，虽然占比仅有8.57%，但增速不小，达到27.57%，也因此成为各业务分部中增速最快的板块。

佣金收入下滑明显

2017年手续费及佣金收入下滑，已经成为了行业内各家券商的共同状态。国泰君安证券也不例外，合并报表显示，手续费及佣金收入全年总计104.50亿元，比2016年缩水了21.19%。

从股票经纪业务来看，国泰君安证券2017年的市场份额与2016年基本持平，从5.33%微降至5.19%，但交易量却从13.82万亿元下降到11.53万亿元。

不过，证券投资基金的交易量却陡然上升，从2016年的5423亿元，翻了超过5倍，到2017年的2.73万亿元，带动国泰君安证券的市场份额从2.44%提高到13.90%。

除了经纪业务，国泰君安证券的年报显示，投行和资管业务手续费收入均有所减少，共同造成手续费及佣金净收入的下降。而这一块收入的下降，加上投资收益的减少，则是造成公司营业收入下滑的主要原因。

合并报表显示，2017年度公司投资收益为69.07亿元，同比下降15.79%。

公募基金托管规模行业第一

机构金融业务中，主经纪商业务（PB）成为亮点。

年报显示，截至2017年末，集团机构客户数量达到2.59万家，相比2016年末的规模增长了11.14%。资产托管及外包业务累计上线产品5927只，较上年末增长72.00%。

PB业务，是证券公司向专业机构投资者提供的一系列综合服务，包括集中托管清算、后台运营、研究支持、杠杆融资、证券拆借、资金募集等。公募基金、私募基金是券商PB业务客户中的主要群体。

2017年度，国泰君安证券的托管外包业务规模达到7550亿元，较上年末增长92.90%，排名跃居行业第二位。其中，托管公募基金规模538亿元，在证券公司中排名第一位。

这与2017年私募基金规模不断壮大，同时公募基金产品受到市场热捧的大背景不无关系。

证金公司年内大幅增持，但第四季减仓

据年报披露，国泰君安证券的第一大股东为上海国有资产经营有限公司（国资公司），截至2017年末，持有A股数量19.01亿股，持股比例为21.82%，期内减持4838万股。国资公司另有1.52亿股H股，由第二大股东——香港中央结算（代理人）有限公司作为名义持有人持有。

上海国际集团有限公司和深圳市投资控股有限公司作为国泰君安证券的第三、第四大股东，均在2017年内有所减持，截至报告期末分别持有6.82亿股及6.09亿股，持股比例分别为7.83%及6.99%。

而公司的第五大股东，中国证券金融股份有限公司（证金公司），则在期内大举增持国泰君安证券的股份，增持规模达到3.55亿股，增持之后，截至2017年末总计持有股份数量为3.76亿股，持股比例4.31%。

以2016年末的持股规模计算，2017年，证金公司总计增持了1597%国泰君安证券的股票。

从全年来看，证金公司大幅增持国泰君安。不过，如果分季度来看，证金公司直到2017年中报公布才首次现身十大股东榜。截至2017年第二季度末，持股数量3.34亿股，持股比例3.83%。

2017年第三季度，证金公司对国泰君安再度加仓，持股数量增加到了3.93亿股，持股比例达到4.51%。

而在2017年第四季度，证金公司又减持了1700万股的国泰君安股份，最终年末持股数量为3.76亿股。尽管下半年持股比例浮动，但证金公司一直保持了国泰君安第五大股东的位置。

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