陈昌智谈新三板：建议降低个人投资者门槛

3月25日，第二届新三板品牌峰会在北京举行，十二届全国人大常委会副委员长、民建中央前主席陈昌智出席并以《让奋斗成为新三板的主题词》为题发表了演讲。他表示，我国对证券市场改革的方向是明确的，新三板健康发展是符合改革大方向的。

陈昌智认为，新三板市场增加公开发行功能的意义，不仅在于为投资者和挂牌公司改善交易和投融资条件，更在于完善新三板市场的构架，为所有挂牌公司提供资本市场的上升通道，吸引更多社会资金支持创新型中小企业发展，也为新三板市场的投资者提供更为成熟的退出机制。

“当然，在制定新三板公开发行政策时应遵循三个原则，即坚持服务实体经济尤其是‘双创\’企业、坚持风险防范保护投资者利益、坚持改革创新推动市场化发行机制。”陈昌智强调。

“扩大专业投资者范围，适度降低个人投资者门槛。”陈昌智建议，根据国务院有关规定，新三板应以机构投资者为主体。但是，当前专业机构投资者在新三板机构投资者中的占比过低，尤其是公募基金、社保基金、保险基金等都未放开入市。“我认为，可以进行公募基金入市的试点，进一步扩大具备网下发行定价能力的机构投资者群体，确保公开发行试点的成功。”

“新三板市场虽定位于以机构投资者及高净值个人投资者为主的市场，也可考虑将个人投资门槛降低。可以允许按照《证券期货投资者适当性管理办法》中认定的专业投资者进入新三板市场交易。同时，针对未来可能推出的新三板公开发行交易标的，允许个人投资者门槛降至50万元，但限制此部分投资人只能参与纳入公开发行范围挂牌公司的交易。这样，既可以改善新三板的流动性，也可避免散户化倾向。”陈昌智建议。

据《证券日报》

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