恒大发布2017年度业绩，多项指标行业第一

3月26日，中国恒大（HK.3333）发布2017年度业绩，其多项指标行业第一，2017年恒大已经跻身《财富》2017世界500强第338位。分析认为，恒大销售不断攀升将推动其营收再创新高，预计今后其排名将继续不断提升。根据“新恒大”的“新蓝图”，2020年底将跻身世界500强前100。恒大2017年业绩与2008年上市前相比，各项数据平均增幅达数十倍。许家印在发布会上表示，恒大已经进入新的发展阶段，“新恒大”已经到来，并从“新起点、新战略、新蓝图”三方面，全面阐释“新恒大”。

新起点、新战略、新蓝图  “新恒大”已经到来

许家印表示，今天的恒大总资产17618亿，和上市前2008年285.2亿相比，增长了62倍；恒大净资产2422亿，和上市前2008年85.8亿相比，增长了28倍；恒大年销售规模5010亿，和上市前2008年60亿相比，增长了84倍；恒大毛利润1122亿，和上市前2008年14.8亿相比，增长了76倍；恒大年利税790亿，和上市前2008年13亿相比，增长了61倍； 恒大核心利润405亿，和上市前2008年1.5亿相比，增长了270倍；恒大土地储备3.12亿平方米，和2008年上市前0.45亿平方米相比，增长了7倍；今天的恒大已是世界200强企业。

在新的发展阶段中，恒大将坚定不移地实施“规模+效益型”发展模式；坚定不移地实施低负债、低杠杆、低成本、高周转的“三低一高”经营模式；积极探索高科技产业，逐渐形成以民生地产为基础，文化旅游、健康养生为两翼，高科技产业为龙头的产业格局。到2020年底，实现总资产3万亿，年销售规模8000亿，年利税1500亿，负债率下降到同行中低水平，成为世界百强企业。

“规模+效益型”发展战略转变 恒大实现利润大增

2017年年初，恒大全面启动战略转型，提出由“规模型”发展战略向“规模+效益型”发展战略转变，此次实现利润大增，主要由于大力提高产品品质增加产品附加值、强有力的成本控制、销售持续高增长。

恒大近两年大力打造环节精品，项目的施工单位必须为全国前十强，所用材料均为国内外知名品牌，园林环境均按豪宅标准设计，并通过配套先行、升级物业服务、完善售后等措施，不断提升产品附加值。同时，恒大采用统一规划、统一招标、统一配送的标准化运营模式，大大降低了营销、管理、财务三大费用。年报显示，2017年三费共下降2.5个百分点。

数据显示，2016年恒大销售额3734亿，同比增长85%；2017年销售额5009.6亿，同比增长34%。恒大高性价比的产品推动销售持续高增长，从而实现利润总额迅速增加。根据恒大此前发布的公告，预期2018-2020年净利润分别约500亿、550亿、600亿，三年合计1650亿，远超其2017年公布的2017年至2019年三年888亿的利润承诺。国际投行认为，恒大增效降杠杆效果显著，利润目标相对保守，大几率超额完成。

恒大目前已进入全国228个城市，项目总数766个。随着房地产市场分化加剧，恒大进一步优化了项目布局，重点深耕一二线，一二线城市土地占比69%。恒大坚持一贯“立即开发、快速建设、大规模开发、快速销售，快速周转”的高周转开发模式。截至2017年12月31日，在建面积1.32亿平米左右、新开工面积9631万平米、竣工面积4514万平米。另外，恒大一直坚持“现金为王”策略，截至2017年末，现金余额2877亿，行业第一。

据国际投行分析师测算，目前港股前20大上市房企平均动态PE约13倍，按405.1亿的核心业务利润估算，恒大市值将达6526亿港元，而目前该公司市值约为3327亿港元，考虑到恒大利润仍将快速增长，市值仍有巨大的上涨空间。以最新收盘价25.2港元计算，恒大分红回报率将达9.1%左右，潜在可分红能力强。  

记者  储艳林

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