恒大发布去年业绩核心利润升至405亿

业绩发布会现场图。恒大供图中国恒大2017年度多项核心指标行业对比图。 资料图片

蓝超君

3月26日，中国恒大发布2017年度全年业绩，多项核心指标均位居行业前列，领跑地产行业，当天发布的傲人业绩引人注目。

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核心利润飙升中国恒大踏上“新起点”

根据恒大发布的业绩数据显示，2017年，恒大总资产已达17618亿元，同比增30.4%；净资产2422亿元，同比增204.3%；营业额3110亿元，同比增47.1%。尤为引人注意的是，去年核心业务利润405.1亿元，同比增长94.7%；净利润370.5亿元，同比增长110%。

“如今恒大总资产17618亿元，而上市前（2008年），为285.2亿元；今天的恒大净资产2422亿元，而上市前（2008年），为85.8亿元；今天的恒大年利税790亿元，上市前，仅13亿元……”发布会上，许家印以一连串的增长数字，宣布“新恒大”到来。

除了总资产、净资产和年利税，上市后增长84倍的年销售规模、增长76倍的毛利润、增长270倍的核心利润、增长7倍的土地储备，这些沉甸甸的数据，足以让恒大跻身世界500强前200的业绩，共同构成了公司的“新起点”。

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转型成效显著快速提质增效

恒大年报显示，恒大各项利润指标均创上市以来最高纪录。在经营指标大增拿下多项行业第一的同时，恒大的负债率也大幅降低，其中净负债率大幅下降近六成。特别是彻底还清了会摊薄股东利润的永续债，使得2017年恒大股东应分配利润同比提升378.8%。

为什么恒大的增长质量能有如此快速的提升？克而瑞的研究报告指出，恒大实现利润大增，一方面由于高性价比的产品带动了销售高增长，大幅提升利润总额；另一方面，该公司近两年持续打造精品产品，不断提升产品附加值，并通过标准化运营，大幅降低了营销、管理、财务三大费用，从而实现利润率提升。

资料显示，2017年元宵节未至，恒大就召开工作会议。许家印在会上宣布，要开始战略转型，实施“规模+效益型”发展模式以及低负债、低杠杆、低成本、高周转的“三低一高”经营模式。基于这两大模式，许家印提出了一系列加强管理、降低成本、提高效益的管理优化手段。

此次出炉的业绩，无疑验证了两大模式的成功，并将成为恒大未来长期坚持的“新战略”方向。

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推进“新战略”许家印描绘“新蓝图”

对于恒大的新变化，资本市场最为敏感。事实上，就在恒大在本月上旬发布盈利预告后，多家券商、投行迅速上调了恒大的目标价。

美银美林上调恒大评级至“买入”，目标价33港元。其报告表示，恒大的基本面良好，盈利增长及资产负债表不断改善，都是主要的正面因素。瑞信则发表研究报告指出，恒大去年核心盈利符合该行及市场预期，利润率及负债水平均有改善，因此将评级上调至“优于大市”。瑞信进一步指出，恒大销售资源充足，销售执行能力强，将支持销售持续增长，并将进一步降低净负债率。

相比投行机构的短期研判，许家印对恒大的未来有着更深远的“新蓝图”规划。据其介绍，到2020年底，恒大总资产将达3万亿元、年销售规模8000亿元、年利税1500亿元且负债率下降到同行中低水平，成为世界百强企业。

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