中国原油期货的诞生影响深远 有望促进人民币在国际上使用 ■深度解读

原油期货将是我国首个国际化商品期货品种。证监会副主席姜洋指出，原油期货上市，无论对于中国期货市场还是石油业来说，都意义重大，影响深远，是里程碑式的事件。

中国人民大学重阳金融研究院研究员卞永祖表示，中国版原油期货主要是作为一种金融工具，为国内涉油企业降低风险，在客观上对全球的原油市场格局甚至世界局势都有影响。以人民币计价的石油合约将推动人民币在全球贸易中使用，有助于提升中国在原油期货定价方面的话语权。

以往，我国企业在英国或者芝加哥进行原油交易时，由于面临汇率风险、外国市场政策等因素，时常在交易中处于弱势。现在中国有了自己的原油期货，用人民币计价，国内油企熟悉国内政策和市场，无疑使得原油交易更加便利化。

对世界局势来说，一方面，中国的原油期货上市，填补了东亚地区此前没有国际化原油期货的缺陷，提高了中国乃至东亚地区的原油价格话语权。

另一方面，中国原油期货上市，势必瓜分一部分布伦特原油和WTI原油的市场，可以促使国际原油交易的良性竞争。

但特朗普政府实行保守的贸易政策，或许会将此认定为中国对原油市场发起的挑战，对这一市场行为可能会有另外的看法。随着美国经济的全球竞争力下降，美元在国际贸易中会逐渐力不从心，所以，以人民币计价的原油期货会填补这一空缺。

反过来说，中国目前由于人民币基础设施依然有一些需要完善的地方，所以原油期货的上市也会促进人民币更好地走向国际化。随着人民币不断地国际化进程，我国的原油期货发展得也会越来越好。

至于“忧虑人民币暂时没有实现完全可兑换会影响原油期货发展”的观点，卞永祖认为，眼下原油期货的设计要以现实为依据，稳步发展，不应过度超前，在人民币国际化与原油期货的互相促进下，两者都会发展得越来越好。

此外，对于国内石油价格与国际油价走势有时会出现倒挂情形，卞永祖还说，原油期货上市后，倒挂情形依然可能出现，这是国内政策导致的，不仅仅取决于石油价格。比如国家对环境的保护，对新能源技术的鼓励等。

此次上市的7种原油中，6种来自中东，卞永祖对此表示，中国原油期货在刚刚上市的一段时间内，应该还是会与布伦特、WTI等原油保持较为一致的走势，但长期来看，由于中国原油期货的新特点，一定会走出自己的特色和行情。

证监会副主席方星海表示，原油期货是一个产品创新，同时也是一个开放举措。在开放方面，证监会还会有一些新举措，就像石油期货一样，就是让国际的定价基准，能够更多地反映中国的供需情况，这样有利于中国经济的发展。

针对原油期货的意义，业内人士表示，上市原油期货能够更好地服务我国实体经济高质量发展，为国内涉油企业提供有效的风险管理工具，为产业链企业提供价格参考。

“另外，作为我国首个国际化的期货品种，原油期货的上市不仅可以为期货市场对外开放积累经验，也会进一步促进我国金融市场的对外开放。我国上市原油期货，还将为全球投资者提供更多的中国市场机会和更加丰富的投资选择。”证监会期货部副主任程莘说。（中证）

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