恒大发布2017全年业绩多项指标行业第一

3月26日，中国恒大（HK.3333）发布2017年度业绩，多项指标行业第一。数据显示，该企业2017年度业绩与2008年上市前相比，各项数据平均增幅达数十倍。中国恒大集团董事局主席许家印在发布会上表示，“恒大已经进入新的发展阶段，‘新恒大\’已经到来，并从‘新起点、新战略、新蓝图\’三方面，全面阐释‘新恒大\’。”

净利润370.5亿同比增长110.3%

“总资产17618亿，同比增30.4%；净资产2422亿，同比增204.3%；营业额3110.2亿，同比增47.1%；毛利润1122.6亿，同比增88.9%；毛利率36.1%，同比增8个百分点；净利润370.5亿，同比增110.3%；净利率11.9%，同比增3.6个百分点；核心利润405.1亿，同比增94.7%；核心利润率13%；同比增3.2个百分点；土地储备3.12亿平方米；现金余额2877亿。”根据恒大发布的年报显示，恒大各项利润指标均创上市以来最高纪录，成为名副其实的“利润之王”。

恒大利润大增的背后，一方面得益于近两年恒大大力打造环节精品，不断提升产品品质，增加产品的附加值；另一方面也源于其采用统一规划、统一招标、统一配送的标准化运营模式，大大降低了营销、管理、财务三大费用。此外，恒大高性价比的产品推动销售持续高增长，从而实现利润总额的迅速增加。

根据恒大此前发布的公告，预期2018-2020年净利润分别约500亿、550亿、600亿，三年合计1650亿，远超其2017年公布的2017年至2019年三年888亿的利润承诺。国际投行认为，恒大增效降杠杆效果显著，利润目标相对保守，大几率超额完成。

许家印欲造新恒大2020年底实现总资产3万亿

“到2020年底，实现总资产3万亿，年销售规模8000亿，年利税1500亿，负债率下降到同行中低水平，成为世界百强企业。”许家印在发布会上提出要打造“新恒大”，他踌躇满志展望新蓝图。同时规划强调“新战略”：要坚定不移地实施“规模+效益型”发展模式；坚定不移地实施低负债、低杠杆、低成本、高周转的“三低一高”经营模式；积极探索高科技产业，逐渐形成以民生地产为基础，文化旅游、健康养生为两翼，高科技产业为龙头的产业格局。

与此同时，恒大还将进一步优化全国布局。据了解，目前恒大已进入全国228个城市，项目总数766个。随着房地产市场分化加剧，恒大进一步优化了项目布局，重点深耕一二线城市，一二线城市土地占比69%。

还有这样两个数据值得关注，一贯坚持“立即开发、快速建设、大规模开发、快速销售，快速周转”的高周转开发模式，截至2017年12月31日，恒大在建面积1.32亿平米左右、新开工面积9631万平米、竣工面积4514万平米。财务方面，恒大则一直坚持“现金为王”策略，截至2017年末，现金余额2877亿，行业第一。

面对飞速发展的恒大，国际投行纷纷看多。据国际投行分析师测算，目前港股前20大上市房企平均动态PE约13倍，按405.1亿的核心业务利润估算，恒大市值将达6526亿港元，而目前该公司市值约为3327亿港元，考虑到恒大利润仍将快速增长，市值仍有巨大的上涨空间。以最新收盘价25.2港元计算，恒大分红回报率将达9.1%左右，潜在可分红能力强。

竞争优势明显2020年底或将跻身世界百强

近年来，房地产行业集中度持续提升。克而瑞数据显示，2012年全国TOP10房企销售额占全国商品销售总额的12.76%，2017年已大幅提高至24.1%，强者恒强愈发明显。业内认为，龙头房企有望进一步扩大市场份额，实现持续高速发展。

当前恒大跻身《财富》2017世界500强第338位。在过硬的产品品质、强大的成本控制能力、市场定位准确的产品线、大规模快速开发能力以及全部精装交楼等多重竞争优势下，业内人士分析认为，恒大销售不断攀升将推动其营收再创新高，预计今后其排名将继续不断提升。“根据‘新恒大\’的‘新蓝图\’，2020年底将跻身世界500强前100位。”

记者金玲

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