选股回归基本面

周三早盘，中国平安公布年报，净利润同比增42.78%，在大蓝筹中非常亮眼，高开逾3%。再加上外盘反弹，市场总体氛围偏暖，上证指数高开领涨。随后，市场的风格再度回到“蓝筹股搭台，中小股唱戏”。中小股的修复式反弹继续向外延伸，上海三毛的突然涨停，带动开开实业、强生控股、第一医药等一批老牌上海本地股涨停。军工股盘中也大幅异动，晨曦航空、江龙船艇、安达维尔等个股于午前集中涨停，板块特征非常明显。而由于资金面仍然不够宽裕，行情仍然是结构性的，周二领涨的医药，和之前活跃的工业互联、计算机软硬件、独角兽概念股等，在周三表现相对低迷。蓝筹股则继续横向整理的行情。午后，A股和港股共振回落，尾盘，累计涨幅较大的个股开始放量跳水，黄金股反弹显示短线避险情绪升温。至收盘，上证指数下跌9.69点或0.29%，表现抗跌，创业板则跳水1.86%。成交量在尾盘的出逃时有明显放大。

从近期盘面热点的轮动看，春节后整体表现最好的科技股，包括软硬件、工业互联、5G等，上周开始就有逢高派发的迹象，本周表现继续滞后，短线头部形成，需要回调休整。而后发制人的独角兽概念股虽然仍在上冲，但也出现了高位巨量换手的筹码松动现象。近期的热点，开始向更广义的超跌题材股延伸，这些个股大多在去年的行情中一直低迷，近期底部逐渐抬升，并有小规模的量堆，市场逐渐对超跌反弹达成共识，一旦发力，就容易形成集中买盘，加速反弹。但是随着反弹范围的扩大，有限的场内资金开始分散，加上所选标的也渐渐偏离了基本面，有些纯题材的超跌股，也出现低位涨停，这种脉冲式反弹，没有基本面和资金面的支撑，持续性并不好，应谨慎追高。虽然是反弹范围扩大，以及券商、期货股的躁动，是市场风险偏好增加的体现，但同时，一些科技股龙头近一个月的涨幅已达50%，个别独角兽概念股短期内甚至爆炒翻倍，基本填完了修复空间，获利盘的快速增加，不仅意味着逢高派发的风险正在累积，也意味着监管层主动降温的概率在增大，毕竟近几周IPO审批量少，是保障行情偏暖的重要因素，一旦加速，供求关系就会偏移。

对于后市，我们认为短线的超跌反弹行情接近尾声。随着两会的结束和富士康即将上市，独角兽这类题材股的利好靴子将阶段性落地，部分间接受益的纯题材股失去炒作动力后，可能会有一个估值回归的过程，投资者应注意风险。而真正的产业政策扶持的新经济成长股，例如计算机软硬件、新能源车、5G通信、先进医药等，在跟随大势回调可能会迎来新的低吸机会，投资者可本着不追高的原则，在其中选择主营业务行业领先、近三个季度业绩复苏的个股，波段参与。 国元证券

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