上演独立行情

摘要：周二A股受外围市场扰动，早盘低开后维持整理态势,午后创业板领涨，助力各大指数震荡翻红，走出独立行情。截止收盘，上证指数收于3290.64点，成交1670亿元。创业板指数收于1864.62点，涨幅1.18%。创业板指数年线存在支撑，场内风险偏好逐渐修复中，重点关注3月到4月初的成长股的大考。操作上，均衡配置龙头思路，适时布局业绩与估值匹配度高的行业龙头标的。

市况解析：3月央行开展了2次MLF操作。公开信息显示，从2017年6月起，MLF基本上保持“1个月1次操作”的惯例；唯一的例外是2017年12月，当月共有2笔MLF到期，央行分别进行了续作，并在当月第二次操作时 （2017年12月14日）将1年期 MLF操作利率上调 5BP至3.25%，这一天适逢美联储再次加息。本月也有2笔MLF到期。3月开展了2次MLF操作，本月到期中期借贷便利（MLF）已全部续作，悬念则在于操作时点和利率水平。与去年12月情况相似，美联储FOMC将于北京时间22日凌晨公布利率决议及政策声明。目前市场在大方向上有较大共识，认为央行大概率会上调公开市场操作利率，分歧主要是调整的空间，本周的公开市场操作将是重要观察窗口。

美联储政策会议临近，美股周一大幅下挫，三大股指均跌逾1%，Facebook大跌近7%拖累科技股走低。受一系列悲观公司报告影响，欧洲股市普遍大跌。A股早盘开盘亦受此因素的拖累下行，早盘维持近期医药生物板块“一枝独秀”，反复走强，3月以来医药板块也迎来政策暖风，一批医药股表现出色，总共有12只医药股在3月份股价创出历史新高。医药行情背后有内在逻辑支撑包括行业复苏、政策改善及估值合理、机构配置比例低等因素的共振。午后以石油石化、煤炭、钢铁、建材等为代表的大周期板块表现出色，涨幅居前。

操作建议：3月份以来，沪指始终在3230-3330区间展开缩量整理，月度涨幅不到1%。而创业板指数则走势较为强劲，月度涨幅累计已超过5%，且创业板指数年线存在支撑。指数走强的背后，一方面，从1月末开始，创业板ETF及中盘成长的中证500ETF吸引资金流入，另一方面，证监会和沪深交易所连续表态支持“四新”经济提升风险偏好。业绩方面，我们则需要重点关注成长股3月到4月初的年报密集披露和一季报预告业绩能否达标。操作上，均衡配置龙头思路，重点关注人工智能、高端制造、5G、生物医药、金融、传媒等。 国元证券

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