实施两个月新三板新交易制度效力渐显

新三板新交易制度施行两个月后，此前受市场诟病的“一分钱”交易大幅减少，市场价格公允性问题现改善迹象，做市制度在盘中交易的重要性也逐渐凸显。

1月15日，新三板新交易制度正式开锣，集合竞价登上历史舞台，协议转让则移至盘后扮演“大宗交易”的角色。两个月以来，曾被市场广泛诟病的“一分钱”交易几近消失。

券商人士认为，新交易制度施行以来，新三板市场的价格公允性已有所改善，不仅“一分钱”交易匿迹，一些扰乱市场秩序的投资行为亦被监管层及时处罚，两个月来近10个账户因“申报或成交行为造成市场价格异常或秩序混乱”而被处罚。另一方面，尽管盘后协议转让成交额居高不下，但从盘中做市股、集合竞价股的成交额对比来看，占市场总量仅11%的做市股票正逐渐占据上风地位。统计数据显示，1月15日以来，做市股盘中成交额占盘中交易总金额的比例接近70%。

此前，市场曾有观点认为，集合竞价将对做市转让带来巨大冲击，不少新三板企业亦曾在集合竞价与做市转让间犹豫不决。不过，在新交易制度实施两个月后，记者发现，市场对做市制度的态度渐趋缓和。在新三板做市商看来，曾经备受非议的做市制度，正在多方博弈中逐渐走向撮合交易的“正道”，发挥市场建设的重要作用。

自交易制度改革公布以来，17家新三板挂牌企业选择将股票交易方式变更为做市转让。

对于1月15日开始的集合竞价交易，不少市场人士认为，改革刚起步，虽然仍有令人不满意之处，但有了开始，就能在探索中循序渐进。改革不可能一步到位，但新三板的改革空间已经打开。

据《上海证券报》

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