国内“独角兽”都分布在哪些行业 120家“独角兽”企业估值总计超3万亿元人民币，主要出在高科技领域，互联网领域尤为活跃

富士康股份，36天火速闯关IPO，以风口上的“独角兽”姿态，引领了整个资本市场。那么国内的“独角兽”都分布在哪些行业，又具备哪些特质呢？投资“独角兽”企业要注意什么风险？

有报告显示，截至2017年11月30日，国内120家“独角兽”企业，估值总计超3万亿元人民币，广泛分布于生物科技、云计算、人工智能、高端制造、互联网金融、互联网服务、大数据等行业。北京是“独角兽”企业最多的城市，54家企业上榜，占总数的45%；上海和杭州分列二、三位；深圳以10家“独角兽”企业位列第四。

富士康成“独角兽”企业上市样本

富士康股份IPO的一路绿灯，已成为外界观察“独角兽”企业上市的风向标。今年两会期间，百度、京东和搜狗等互联网科技巨头掌门人纷纷表态愿意回归A股。进入大陆投资的第30个年头，代工巨头富士康的A股之路扫清了最后的障碍。3月8日，富士康工业互联网股份有限公司的首发获得通过。从2月1日招股书申报稿上报到首发获批，短短36天，让富士康股份创造出A股IPO的新速度，其火速过审，成为“独角兽”概念的最好样本。

富士康还是体形庞大的“独角兽”。272.532亿元的募资额让它的融资规模在A股募资史上排名第11位，排在它前面的均为国字头的央企。此外，富士康股份更是A股募资额超200亿元的唯一科技企业。富士康股份的营收和净利润也在A股位列第一梯队。

与此同时，监管层也在不断释放利好消息。3月9日，证监会主席刘士余对外界表示，在多方调研后，从两会期间代表、委员们的意见来看，要求加强对新经济企业支持力度的呼声很高。

新经济企业如何在A股上市？刘士余表示，“我们会创造很多工具，或设置相应的制度安排，但是要让企业自己选择，而不是政府规定。同时，这种工具和机制要符合相关法律及相关国际组织的规定。”

哪些行业的“独角兽”企业最多

所谓“独角兽”企业，被认为是2013年风险投资家Aileen Lee创造出来的概念：简单定义就是估值在10亿美元以上的初创企业，也有投资机构将“初创”定义为成立不到10年。“独角兽”公司主要出在高科技领域，互联网领域尤为活跃。

去年12月，胡润研究院发布了一份“2017独角兽指数”报告，数据截至2017年11月30日。榜单收录了国内120家“独角兽”企业，估值总计超3万亿元人民币。北京是“独角兽”企业最多的城市，54家企业上榜，占上榜企业总数的45%；上海和杭州分列二、三位，“独角兽”企业数量分别达到28家和13家；深圳以10家“独角兽”企业位列第四。13家来自于杭州的“独角兽”企业总估值，反超上海28家“独角兽”企业；北京“独角兽”企业以接近1.4万亿元人民币的总估值成为“独角兽”企业总体规模最大的城市，估值规模接近半数。

“独角兽”企业的分布如何呢？一份由全球知名风投机构发布的“独角兽”榜单显示，从中国行业分布上看，16个大行业诞生了“独角兽”公司，电子商务、金融、文化娱乐行业在数量上分列前三，占了总数的46%。蚂蚁金服、陆金所、京东金融等拉高了金融领域的整体均值，今日头条、VIP-KID则在文化教育领域优势明显。

天风证券刘晨明团队报告认为，中国“独角兽”企业分成三类：首先是互联网与生活的融合，这类特点是基于互联网的生活性服务企业，几乎可以涵盖我们生活的方方面面。金融理财有陆金所、蚂蚁金服，手机支付有微信、支付宝，吃饭外卖有美团点评、饿了么，旅行服务有携程，交通出行有滴滴、摩拜、oFo，看电影有猫眼……

第二类是互联网、人工智能等因素与制造业的融合，这类企业有一些已经具有较高的知名度。小米、魅族等利用中国在智能手机制造上的优势，采取互联网销售模式快速成长，并积累了众多的粉丝。大疆、蔚来汽车分别在无人机、智能汽车等领域构建起一定的品牌影响力。

第三类是在人工智能、大数据等核心技术领域具备竞争优势的“独角兽”。在人工智能方面，商汤科技、寒武纪科技分别在人脸识别、图像识别、智能芯片等领域构建起声誉。在大数据方面，数梦工场、金山云、腾云天下分别在政务、企业、视频等领域构建起云计算和大数据服务模式。

目前，“独角兽”整体的投资回报率为7倍，估值超过100亿美元的公司投资回报率高达10倍。据测算，要想成长为“独角兽”公司平均需要花费6年时间，至少需要9500万美元的融资来帮助自己成长。

投资“独角兽”企业应首先考虑风险

申万宏源证券研究所市场研究总监桂浩明指出，投资“独角兽”企业，风险意识不容松懈。他认为，从本质上来说，“独角兽”企业的最大特点，不是10亿美元的估值，而是其作为新兴行业企业难以估量的发展前景。首先应该考虑的，还是如何控制风险的问题。

桂浩明称，相比传统行业，新兴行业一个很大的特点在于存在较大的不确定性，无论是行业政策还是市场容量以及运行环境，都存在不小的变数。我国有很多共享经济企业，其中估值一度升到60亿元人民币以上的，也非个别，但今天来看，真正还能够坚持的还有多少，这是因为“独角兽”企业的经营模式大都已成型，如果遇到发展瓶颈，调整难度可想而知。另外，“独角兽”企业的溢价一般也不会低，对于投资人来说，需要承担由此而来的相应风险。

不过，也有机构分析师指出，本轮热追“独角兽”背后有市场的因素。仁桥资产投资总监夏俊杰向媒体表示，当前还是需要在“安全边际”的基本原则下，仔细甄别、动态评估，耐心等待和把握机会。他认为，当前A股对“中概股”回归议题，已经产生了一定“免疫力”，虽然相关回归个股享受了一波股价飙升、市盈率翻倍的红利，但是长期来看，泡沫迟早还是会被挤出。

据《北京青年报》

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