结构性存款是啥？

柴今

去年至今，结构性存款悄然走红。不少银行推出多款产品，向个人投资者重点推介。以招商银行为例，近期该行发行的个人结构性存款产品，最高年化收益在4%以上，182天的最高收益甚至高达4.3%左右，城商行和农商行发行的同类产品价格普遍更高，达5%左右，吸引了不少投资者。

什么是结构性存款？据介绍，结构性存款是指在普通存款的基础上，运用远期、掉期、期权或期货等金融衍生工具，将投资与利率、汇率、股票价格、商品价格、信用、指数及其他金融类或非金融类标的物挂钩的金融产品。

结构性存款与普通存款有何差别？普通存款的利息是确定的，而结构性存款的利息是浮动的，产品实际收益水平不仅取决于存款利率，还与挂钩的这些资产价格有关。正是因为引入了一些高收益、高风险的衍生品，所以结构性存款的利息要高于普通定存利息，但不一定能达到预期最高收益率，最终要看挂钩标的物的价格。尽管如此，结构性存款的整体风险并不大，保本型的结构性存款本金部分纳入存款保险范围。从已发行的产品来看，现有结构性存款产品大多都是保本型的。此外，结构性存款一般有认购期，需要到起息日才能起息，而定期存款则是当日起息。

与理财产品收益相当，那么，结构性存款与理财产品有何不同？

据业内人士介绍，从产品说明书内容来看，结构性存款将获得的是预期利息，而结构性理财产品是讲预期收益率。结构性存款本金投向的是银行存款，而理财产品的本金一般投向了低风险固定收益类资产，后者本金和预期收益都不在存款保险范围内。从收益率来看，结构性存款一般是保本的，而结构性理财产品既有保本型又有非保本型。按照资管新规的征求意见稿，保本型银行理财产品将退出资管市场，因此结构性存款可能成为其替代品，适合于风险偏好较低的投资人。

融360监测数据显示，2017年12月到期的结构性存款共56款，其中人民币产品24款，4款未达到预期收益率，实际收益率均比预期收益率低0.02个百分点。

结构性存款有何风险？业内人士提醒，虽然结构性存款的风险并不大，预期收益率也高于定期存款，但投资者不应把结构性存款当作普通定期存款，因为实际上它是一种理财产品。对一些结构性存款的产品，银行具有提前终止的权利。也就是说，在收益前景不利的情况下，银行如果提前终止产品，预期收益可能无法实现，投资者不能把预期收益率当做最终收益率。目前有些银行在推介结构性存款时，将之归类为银行普通定期存款，投资人要认清类别，选择适合自己的产品。

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