*ST海润股价破“1” 12年后“仙股”重现江湖 业内分析：这一现象是对过往A股市场的投机思维进行纠正，进入良币驱逐劣币新阶段

专家观点：

*ST海润破1元的情况，可以理解为对过去投机思维炒股模式的一种纠正；2017年A股市场中行业龙头股的成交额占整个市场的比重接近10%，这一占比是历史最高的。由此推理，未来A股港股化的趋势在不断显现。

数据显示：

*ST海润此次跌破1元，是A股市场时隔12年再度出现。截至2月1日收盘，A股还有3只个股股价低于2元。2005年至2006年期间，A股市场不复权个股最低价低于1元的有14只；2008年，1元股多达36只。

一字跌停！报收0.97元/股，低于票面价值1元。时隔12年，A股再度出现“仙股”。这一次，这只“仙股”的名字叫*ST海润。

什么是仙股？仙股一词，其实源于港股市场。“仙”是因为“cent”（分）的音译，是香港人的发音。而仙股，就是指其价格已经低于1元，因此只能以“分”作为计价单位的股票。

在*ST海润破“1”的背后，农业银行、上汽集团以及贵州茅台依旧在历史高位徘徊，两者形成巨大反差。记者注意到，2017年A股市场中行业龙头股的成交额占整个市场的比重接近10%。多为业内专家学者认为，*ST海润破“1”，是A股又一历史时刻，A股港股化趋势在不断显现，资本市场正为过去投机思维纠正，进入良币驱逐劣币新阶段。

12年后A股重现“角票”

0.97元/股，股价低于1元，12年后，A股再度出现“角票”。1月30日晚间，*ST海润发布公告称，受2017年光伏市场行情下滑的影响，预计2017年实现净利润为亏损23.7亿元至28.4亿元，净利润继续出现亏损。虽然早有预期，但该业绩预亏也撕下*ST海润最后一块遮羞布。1月31日快速跌停后，2月1日，公司股价一字跌停，最终跌破1元大关，以0.97元/股报收。

记者注意到，*ST海润此次跌破1元，是A股市场时隔12年再度出现。截至2月1日收盘，A股还有三只个股股价低于2元，分别是*ST锐电、中弘股份和正处于破产重整停牌的*ST新亿。

值得关注的是，根据《上海证券交易所股票上市规则（2014年修订）》，“在本所仅发行A股股票的上市公司，通过本所交易系统连续120个交易日（不包含公司股票停牌日）实现的累计股票成交量低于500万股，或者连续20个交易日（不包含公司股票停牌日）的每日股票收盘价均低于股票面值，将由本所决定终止其股票上市”。换句话说，若连续20个交易日里*ST海润的股价一直低于1元，其将直接面临退市的风险。

三次“仙股”时期各不同

记者据数据统计发现，在A股历史上，个股股价低于1元实属罕见，上一次出现“角票”，还是在2005年至2006年。

根据WIND数据统计，2005年至2006年期间，A股市场不复权个股最低价低于1元的有14只。而A股最近有批量个股股价低于2元，处于一元股行列则发生在2008年，当时1元股多达36只，当时市场受到金融危机影响，沪指也处于低点1664点附近。如今，虽然A股一元股数量还不多，但首只低于1元个股的出现具有一定意义。

深圳一名不愿具名的私募经理向记者表示，“*ST海润跌破1元的现象出现，主要与其流动性缺失以及自身业绩不佳有关。去年开始，A股投资风格向价值驱动，好的蓝筹股、白马股越发受到资金青睐，而差劲的公司自然不再受到关注。”

经济学家：A股趋向港股化

那么，在A股指数尚在3400点一带出现“仙股”，对于资本市场有何意义呢？

著名经济学家宋清辉告诉记者，“*ST海润破1元的情况，可以理解为对过去投机思维炒股模式的一种纠正。”天风证券首席经济学家刘煜辉日前表示，A股的港股化是一个必然趋势，中小市值的股票不太可能有所谓的风格分化；中泰证券首席经济学家李迅雷也指出，2017年A股市场中行业龙头股的成交额占整个市场的比重接近10%，这一占比是历史最高的。由此推理，未来A股港股化的趋势真有可能出现，即那些小市值股票由于失去“壳资源价值”，流动性越来越差，最后变为“仙股”。

宋清辉还称，“A股股价的两极分化难以避免，从长期看，不排除出现很多类似港股那样的‘仙股\’。随着市场监管的趋严，退市制度进一步推出，忽悠式重组大量减少，一些业绩差的公司无法再卖壳，其股价必然会下跌，未来市场将出现越来越多的‘仙股\’。”

上述私募经理同时告诉记者，“白马股不断走高，上证50指数坚挺，没有业绩支撑，讲故事的不再受资金关注，A股投资价值导向不断向优质企业靠拢，就是良币驱逐劣币的过程。所以，*ST海润破1元也是正常的市场现象，或许未来三五年，‘仙股\’将成为常态。建议投资者还是以挖掘蓝筹为目标进行投资。”

机构看市

A股成交低迷“仙股”问世 迎来价值投资新A股时代？

此次“仙股”的出现，与以往A股构架背景已是大不相同，崇尚价值投资的新A股时代，“仙股”的问世将给市场带来怎样的启示？据私募排排网调查数据显示，逾八成私募认为A股港股化现象会持续下去。此外，近七成私募认为A股港股化意味着价值投资时代的到来。

A股成交低迷致“仙股”问世

*ST海润1月31日披露业绩预告称，公司预计仍将出现亏损。2月1日一开盘，*ST海润就以一字跌停的姿势跨过了1元门槛，报收于0.97元，成为当前两市唯一一只“仙股”。实际上在存量资金博弈下，A股去年以来表现出明显的分化特征，蓝筹白马股在资金追捧下持续性上涨的同时，小盘股表现低迷。

从近期跌幅榜看，跌得多的都是小市值公司，而抗跌的甚至逆势上涨的，反而都是大市值公司。

实际上2014年至今，A股机构占比上升的长期趋势较为明显。由于机构投资者更偏好大市值、低估值的大盘蓝筹股，强化了龙头股效应。随着A股机构投资者占比不断增加，市场更在意基本面，主题炒作及炒小炒新逐渐变淡，盈利估值匹配度较差的个股缺乏增量资金流入，出现流动性结构萎缩，中长期A股市场可能出现类似于港股成交额分化的趋势，低成交个股不断涌现或成常态。

多数私募认为A股港股化会持续

据私募排排网调查数据显示，大部分被调查私募机构认为，A股港股化现象会持续下去，占总数的84.62%。仅有不到二成的私募认为这种现象是不可持续的。此外，近七成私募认为A股港股化意味着价值投资时代的到来。其中，引领集团基金经理潘晨兴告诉记者，“仙股”的出现，说明市场资金更倾向于具有稳定现金流，持续能力强的行业龙头股。金融去杠杆背景下，靠炒题材抄概念的个股已经被资金边缘化，造成流动性枯竭，市场稍有波动容易被少量抛盘快速打压。

星石投资首席策略师刘可告诉记者，“仙股”问世并不是A股市场的第一次，但A股市场目前正处于不断去伪存真的过程中，没有真实业绩支撑的股票将难以获得资本支持，在当前市场环境下不排除未来会有更多的“仙股”涌现。

价值投资时代更加考验投资者的基本面分析能力，投资者在选择标的时应尽量避免盲目跟风追高或是抢反弹，而应该关注股票的基本面驱动因素，如企业的经营壁垒是否足够高、是否具备较好的成长空间、行业景气度如何，同时分析企业的盈利和估值是否匹配，避免误入“雷区”。

延伸阅读

港股市场遍地“仙股” 有两只股价才一分钱

昨日*ST海润开盘跌停，股价直到收盘都停留在0.97元的价位上，这对A股来说，又是值得关注的时刻，因为*ST海润作为A股市场股价最低的股票，再次跌破一元这一重要关口。记者注意到，随着*ST海润股价的下跌，A股再现“仙股”的说法充斥市场。事实上，在港股市场上有近四成的个股股价低于一港元，因此被称为“仙股”。然而即便港股市场有那么多的“仙股”，也不影响恒生指数连创新高。

港股股价明显两极分化

港股市场股价的现状是严重的两极分化，且程度远高于A股。在A股股价最低的是*ST海润，股价为0.97元。反观港股，最低的股价只有0.01港元。但大量的“仙股”并不影响港股的牛市运行。因为，目前市场看港股的涨跌主要还是以恒生指数为标准，但恒生指数的成份股仅有50只，这50只港股个股基本就是港股市场市值最大成交最为活跃的个股。

香港第一上海证券首席策略分析师叶尚志向记者表示：“从去年开始，总体上港股与A股都是以抓大放小为操作主线，这个主要是受到投资逻辑一致性的影响。在过去几年的调结构大背景下，兴业的集中度正在逐步提升，利好行业龙头，龙头股成为市场投放配置的主要目标。”而时代伯乐基金经理陈天明表示，实际上A股的港股化，背后的原因是资本市场投资理念的成熟。今后，优质上市公司的股价会越来越高，而绩差股不可避免地要成为“仙股”。

“仙股”与“千股”的区别

需要注意的是，“仙股”不等于“千股”，“仙股”是股价低于1港元股票的中立性简称，而“千股”则被港交所行政总裁李小加认为：“指大股东不以做好上市公司业务来盈利，而主要通过玩弄财季和配股、供股与合股等融资方式损害小股东利益。”

不过，记者注意到，在“仙股”中“千股”的出现频率还是要高于高价股。股评人David Webb就曾发表了《50只不能买的港股》一文，暗指这些个股有“千股”嫌疑。而这50只个股里，股价高于1港元的仅3只。

另外，在港股市场也经常会出现遭到做空机构做空的情况，而“仙股”也容易中招。需要注意的是，在50只恒生指数成份股里，股价最低的联想集团的股价也达到4.39港元。目前股价仅0.01港元的个股有两家，分别是中建置地（00261，HK）、中国趋势（08171，HK）。（每日经济新闻）

新闻推荐

穆迪：天津、重庆、山西、云南四省市地方国企杠杆率排名靠前

近日，国际评级机构穆迪发布第五期《中国地方政府研究报告汇编》。该报告将中国地方政府2018年展望定为负面，原因是地方国企负债水平居高不下。值得注意的是，2017年12月20日闭幕的中央经济工作会议在...