放量阴线终结连阳走势控制仓位为上

摘要：昨日A股市场从一九分化到普跌。截至收盘，上证指数收于3410.49点，成交2864亿元。监管政策的出台频率明显加快，热点偃旗息鼓，十一连阳终结，A股短期进入震荡调整周期，控制仓位为上。

市况解析：进入2018年，监管政策的出台频率明显加快。上周深交所于1月12日，发布《关于就<深圳证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则>有关事项答投资者问（二）》进一步对市场对于如何有效执行减持相关规定进行释疑。同日，上交所、深交所与中国结算发布《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（2018年修订）》也将于2018年3月12日起正式实施。 13日，银监会印发了《关于进一步深化整治银行业市场乱象的通知》，在去年“三三四”专项治理取得初步成效的基础上，银行全面收紧资金流向的清理，对股市流动性预期存在负面影响。另一方面，证监会副主席姜洋在第十一届亚洲金融论坛上发表主题演讲时表示，将把发展直接融资特别是股权融资放在突出位置，拓展多层次、多元化、互补型股权融资渠道。将深化主板、中小板、创业板改革，完善新三板分层和差异化发行交易制度，积极规范发展天使投资、创业投资等私募股权投资。本周将有13家企业上会审核。相比1月份前两周发审会安排的节奏，未来一周审核速度将有明显提升。

昨日早盘延续了“十一连阳”走势及不断加剧的“一九”分化格局。上证50指数持续走高，银行、保险、地产等权重股成上涨主力军，盘中，银行、保险、地产全线走强，中国平安大涨4%，宁波银行、平安银行、中信银行涨超2%。而小盘题材表现低迷，半导体、5G、芯片等前期热门题材股纷纷下挫。美股区块链板块集体大跌，近期在纳斯达克一路上涨的迅雷股价单日跌幅达27%，让A股最聚集人气的区块链概念股承压。午后随着创业板股指的跌幅扩大到3%，低迷的人气拖累沪指震荡飘绿。

操作建议：新年伊始金融监管并未放松，去杠杆力度将持续增强，并强调直接融资特别是股权融资放在突出位置。本周年报业绩披露期的临近与经济数据的逐一公布，市场基本面情况将陆续揭晓;此外，资金面上央行重启逆回购操作，实现资金净回笼，流动性边际改善效应减弱。昨日收出放量阴线，预示着A股短期进入震荡调整周期，控制仓位为上。

国元证券

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