煤炭股逆势走强：沪指勉强翻红微涨0.05% 日线三连阴

2017年A股交易时间进入最后两周倒计时。

12月18日，沪深股市高开后弱势整理，金融等权重股强撑指数，资源股强势上行。收盘前半小时，沪指向上拉升，最终勉强翻红，微涨1.79点。

截至当日收盘，上证综指涨0.05%，报3267.92点；深证成指跌0.35%，报10960.12点；创业板指跌0.19%，报1780.64点。三大指数日线均是三连阴。

成交活跃度方面，沪深两市共计成交3408.03亿元，较前一交易的3766.60亿元缩量358.57亿元，降幅为9.52%。

另一方面，两融余额小幅下滑，结束7连升。截至12月15日，A股融资融券余额为10190.93亿元，较前一交易日的10226.29亿元减少35.36亿元。

煤炭股强势上行

受黑色系期货提振，煤炭股强势上行，潞安环能（601699）、陕西黑猫（601015）、山西焦化（600740）涨停，西山煤电（000983）、开滦股份（600997）、盘江股份（600395）、平煤股份（601666）涨幅居前。

有观点称，2018年将迎来煤炭板块历史性重大机会。当前对于需求和供给两方面市场预期差强劲，煤炭供需缺口放大下，价格进一步上扬将逐步打破悲观预期，尤其看到煤炭板块业绩超预期提升时，板块估值水平有望明显修复，叠加由于煤价进一步上扬，业绩增速将超出市场预期。

另一个资源板块——黄金板块也在午后快速拉升，西部黄金（601069）一度涨8.15%，赤峰黄金（600988）、海南矿业（601969）、湖南黄金（002155）等股均有不同程度拉升。

世界黄金协会首席市场策略师John Reade在最新公布的报告中表示，展望后市，有几个理由相信黄金价格能维持上涨的势头。收入增长可能是长期黄金需求的最重要驱动因素。

John Reade预测，作为世界最大黄金市场，中国经济预计将在2018年取得不错的增长。印度经济正从2016年令人震惊的“废钞”措施中恢复，并在适应2017年出台的商品服务税，随着企业和消费者的逐步适应，去年的GDP增长放缓预计将得到减轻。

此外，锂电池板块同样活跃，当升科技（300073）一度触及涨停，威华股份（002240）、亿纬锂能（300014）、石大胜华（603026）、科恒股份（300340）、杉杉股份（600884）等集体上涨。

多家券商认为，在新能源汽车高增长的需求拉动下，锂电池产业链整体延续高度景气，看好锂电池产业链未来的长期投资机会。

混改概念股盘中也出现异动拉升，湖南天雁（600698）涨停，长春一东（600148）、西仪股份（002265）等走强。

据悉，国资委第三批混改试点名单已经确定，一共31家企业。三批混改试点加起来一共是50家企业，重点领域混合所有制改革试点正在逐步有序推进。对此，业内人士普遍认为，混改概念股未来存在重要投资机会。

业绩依然是投资的关键词

2018年已近在咫尺，目前来看，对于后市走势，分析人士存在一定分歧，有分析师继续看好以金融股为主的大盘蓝筹，也有分析师转向积极推荐优质小盘股，还有多个分析师开始将目光投向中盘股。

广发策略的戴康团队在最新的报告中即指出重塑中盘增长溢价。他们预计2018年A股盈利回落，整体估值难以扩张，大小盘股估值继续分化，幅度收敛，市值区间在200亿-700亿的中盘股凸显“增长溢价”，盈利和估值的匹配度最高。剔除2017年涨价周期股的影响，市值700亿元以上的大盘股前三季度累计净利润增长7.9%，PE（TTM）估值12倍；而市值200亿-700亿中盘股累计净利润增长23.7%，PE（TTM）估值27倍；市值200亿元以下的小盘股累计净利润增长20%，PE（TTM）估值41.3倍，中盘股盈利和估值的匹配度最高。

天风证券则表示，以中证500为代表的中盘股指数，2016年开始与沪深300的盈利增速裂口维持在30%以上的高位，但在大股票的偏执风格下，中证500与沪深300的估值裂口却已经大幅收窄到之前的一半。他们认为，盈利的角度，经济环境、政策环境正在向更有利于中证500而非沪深300的趋势发展，明年具备业绩确定性的中盘股将崛起。

光大证券也认为，一线市值龙头向二三线市值龙头扩散，建议明年重点关注100亿-300亿市值区间的二线市值公司，对应利润区间3亿-10亿元，利润复合增速30%以上。

综合来看，看好个股市值变化背后的逻辑在于风险偏好在一定程度上有所提升，但提升幅度有限，业绩依然是投资的关键词，持续增长的龙头股仍是诸多策略分析师最青睐的品种，只是对于龙头的定义更为宽泛。

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