新三板企业IPO“隐形红线”逐渐明晰

困扰新三板挂牌企业IPO的“三类股东”和“200人股东限制”问题出现破题结点。12月6日，证监会预披露更新了文灿股份招股说明书，文灿股份成为首家带着“三类股东”闯关IPO的新三板企业。同日，拥有383户股东的科顺防水成功过会，成为新三板首例股东人数超200人成功过会的案例。业内人士认为，随着相关案例的落地，困扰新三板企业寻求IPO的诸多“隐形红线”将逐步明晰。

12月6日晚，新三板挂牌企业文灿股份更新了招股说明书。招股说明书显示，文灿股份股东构成中存在大量“三类股东”。此次预披露更新后，文灿股份将成为带着“三类股东”上会的新三板企业。业内普遍认为，此举具有示范意义，将对困扰新三板企业转板已久的“三类股东”问题解决提供重要借鉴作用。

“三类股东”问题有望出现转机，而困扰新三板企业IPO的“200人股东限制”问题的解决已有成功案例。2017年12月6日，在证监会网站发布的发审委会议结果中，新三板挂牌企业科顺防水首发获通过，成为新三板首家股东超过200人成功过会的企业。

作为新兴的资本市场，新三板过去一直存在“三类股东”、“200人股东限制”等悬而未决的“隐形红线”，而上述案例为市场打开了指导窗口。业内人士表示，上述相关案例具有重要的示范意义。随着“三类股东”、“200人股东限制”等阻碍新三板企业IPO的“隐形红线”破解，新三板市场的投融资预期和交易流动性有望得到一定程度的改善。

不过，业内人士同时提醒，尽管“隐形红线”逐步消失，但这并不意味着企业可以放松对自身的要求。在IPO政策趋严规范的当下，加强企业自身的主业经营和治理规范依然是最重要的命题。

据《中国证券报》

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