新三板市场综合改革渐近

上周末，有报道称全国股转公司、中国结算等单位，与包括各主办券商、托管行等在内的参测机构，就集合竞价业务和盘后协议转让业务进行了全网测试，这被市场解读为新三板集合竞价交易方式正式推出的“前奏”。

近日，全国股转公司相关业务部门负责人在公开场合表示，新三板市场将以优化分层管理为主要抓手，统筹完善发行、交易、信息披露、投资者准入、自律监管等各项制度，完善市场功能、提升市场效率，更好服务于创新、创业、成长型中小微企业。

各方预期，渐行渐近的新三板市场综合改革，可能包括明确“三类股东”政策、优化市场分层管理机制、推出交易制度改革等。而综合改革的指向，则在于推动新三板市场在已实现量的积累的基础上，进一步实现质的提升，并在问题导向的原则下完善市场价格发现功能，提高市场运行效率，缓解流动性难题，使处于不同阶段、具备不同需求的中小微企业切实得到更具针对性的差异化资本市场服务。

上海证券报今年下半年对全国范围内的部分新三板挂牌企业进行了深入调研。调研结果显示，“三类股东”问题待明确是多数企业提到的一个现实困境。“三类股东”是指以契约型私募基金、信托计划、资产管理计划方式持有挂牌企业股份的股东，在新三板和主板二级市场，“三类股东”均为适格投资者，但在IPO审核阶段却属于控制对象。

新三板市场是覆盖面广阔的海量市场，是多层次资本市场服务国家创新发展战略，服务中小微企业发展的重要平台。市场人士认为，在服务实体经济、提高直接融资比重、努力建成具有国际竞争力的多层次资本市场体系的新时期发展目标下，新三板市场综合改革应当加快推出步伐。从当前新三板运行实际来看，也是“市场条件已具备，只等政策东风来”。

据《上海证券报》

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