银行业存款增速跌破10% 3万亿居民存款去哪里了？

根据央行最新发布的统计数据，过去半年，中国个人活期存款和流通中货币（现金）合计大幅减少了3.12万亿元。而去年上半年，这一数值只减少了1500亿元。显然，这些钱已经从银行中流失了。

银行存款增长持续放缓

今年以来，银行存款总体增长放缓。截至2017年三季度末，8家上市股份制银行平均存款增速年化比率仅为2%，远低于2016年末7.8%的全年平均增速。从全行业来看，到今年下半年，银行业存款增速跌破10%。

央行数据显示，10月整体存款增长1.06万亿元，但其中包括财政存款1.05万亿元，如果扣除后者，10月银行体系的存款几乎没有增长。

目前，银行同业存单发行规模不断提高，11月份到期规模接近1万亿元，12月份预计将超过1万亿元规模，其中城商行占比预计将超过70%。巨量的资金需求下，同业存单利率也在不断攀升。3个月同业存单发行利率从9月中旬的4.34%逐步抬升至目前的4.87%。

居民储蓄换成理财产品了？

以前，大家把存款的下滑归于余额宝等货币基金增长迅猛，但其实受到今年一系列监管政策的影响，余额宝等货币基金已经受到限制。有人曾预计，有大量资金回流存款，但是10月份依然有这么巨量的存款下滑，说明存款下滑的原因并非是货币基金所致。

而其他数据也说明存款下滑不是因为购买了理财产品。从资管产品（债基、货基、专户、基金子公司和券商资管）资金流入规模可以看出，2016年各季新增流入为3.4万亿元、3.5万亿元、2.2万亿元和1.4万亿元；而2017年二季度，公募债基、专户和券商资管新增资金首次由正转负，大幅流出1万亿元，基金子公司专户规模更缩水1.3万亿元。

私募基金流入也并不明显。统计数据显示，私募证券投资基金今年1月实缴规模为26117亿元，截至6月为16599亿元，大幅下降9518亿元，流入股票市场的规模大幅减少。

广义信贷总量仍在“高速路”上

就在银行存款不断下降的同时，广义信贷仍然增速很高。数据显示，今年前10个月，新增人民币贷款总量仍然居高不下，而这还是在各银行信贷额度已经非常紧张的情况下取得的。

信贷增长，但是存款下降，说明信贷创造存款的能力在弱化，这正在成为中国金融业最大的问题。

存款下降，很大概率是归还债务，而居民部门最大的债务来自于房贷。从反映家庭债务负担的指标来看，家庭债务占GDP的比重在2016年底达到44.4%。

从数据上看，家庭债务水平虽然不高，但累积速度是惊人的。比如，2013年初，家庭债务占GDP的比重仅为30.7%；如今仅短短4年时间过去，这一指标就上升了近14个百分点，已经超过美国金融危机前的家庭债务累积速度。如果将公积金贷款等因素均纳入其中考虑，则家庭债务占GDP的比重在2016年底超过60%。（券商中国）

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