错过360借壳盛宴不用叹息

近日,360成功借壳上市,迅速开启新一波造富运动。如今,“借壳上市”已经是资本市场上司空见惯的手段。本期,我们邀请两位大咖,聊聊关于“借壳上市”的相关问题。参与壳炒作,风险大于收益

【Flying马】资深业内人士、工商管理硕士、CHFP理财规划师、金融理财师AFP持证人。经过连续几期不遗余力地介绍可转债申购,股民朋友貌似越来越接受了。当然这事的关键还在于,这确实是散户的一项免费“福利”。毕竟接受新鲜事物,都是需要一个过程的。从已经发行的6只来看,中签率从百分之一、二乃至百分之十四、五不等,普遍远远高于申购新股。股民朋友们如果对行情不看好不想进场,每天申一申可转债,还是可以的,毕竟无成本且中签率高。

此外,近期市场的热门话题较多。360最终确定借壳江南嘉捷(601313)。好多人感叹自己没有事先埋伏。关于这个,我觉得还是不要过于羡慕,保持一颗平常心。首先,最终借壳的方案,事关巨大的利益,一定会最大程度地保密,不会公开流传。其次,会被借壳的公司其经营一定不是处于高速成长期的公司,否则壳资源作价太高就不吸引买家了。如果去赌壳,分明是犯了因小失大的错误。所以,没有买到这种一步登天的股票,是不怎么需要叹息的。

近期,有不少朋友问我,是不是去申购持有江南嘉捷的公募基金,就可以实现套利。关于这个,这只股票的前十大股东里,并没有基金的身影。而且我们能看到的基金持股报告,都比较滞后,所以在此科普一下这一条知识。还有一个被多次问及的问题,就是为何在美国市场上市的中概股,近几年纷纷选择回归。原因当然是中美市场里巨大的估值差异,此前回归的分众传媒、巨人网络的估值纷纷涨了数倍。毕竟网络股在美国司空见惯,在A股还是很有眼球效应的。

参考此前中概股回归后的涨幅,江南嘉捷最近可以过着数板的日子了。目前,挂单涨停板也是几乎不可能挤进去的,开板后再进的风险收益比又比较值得商榷。在此,提示一条思路:不一定非得去赌哪一家会被借壳,概率小风险大。真金白银参与360私有化的上市公司也有几家,而且信息公开,市场里也反复出现了参与机会。大家在以后的类似事件中,可以作为借鉴。企业对选壳标准有自己的考量

【韩三石】多年资深股民,证券公司资深从业人员,对宏观政策把握精准。经历16个月的煎熬,360成功借壳上市,迅速开启新一波造富运动。11月3日,停牌近5个月的江南嘉捷(601313)发布公告拟出售其全部资产、通过资产置换及发行股份购买360公司100%股权,360借壳上市,估值超504亿元。11月7日,江南嘉捷正式复牌,开盘即1200万手大单封涨停,同时雅克科技、天业股份、炬华科技等360私有化相关概念股全线涨停。截至11月14日收盘,江南嘉捷股价已连续6个交易日涨停。

随着360成功借壳上市,江南嘉捷的股本和市值将呈现几何级增长。“红衣教主”周鸿祎未来身价可能暴增16倍,不仅从“负翁”跃升为千亿富豪,还可能超过马云；江南嘉捷原董事长金志峰和其父金祖铭4天赚近5亿元。此外,参与360借壳背后的一群神秘投资人、持有360股权的员工们也身价上涨。

如今,借壳上市已经是资本市场上司空见惯的手段。其实,借壳上市是指一家拟上市公司通过把资产注入一家市值较低的已上市公司,成为该上市公司的实际控制人,利用该上市公司上市地位,使其资产得以上市。通常该壳公司会被改名。

企业为什么要借壳上市?那是因为,拥有上市公司的身份意味着企业有了新的直接融资的渠道。上市对于企业有着超强诱惑力的首要原因在于其在资本市场上有着极其强大融资能和相对较低的融资成本,可以帮助企业大规模筹集资金,为企业快速成长注入动力。同时,上市对企业有着严格的要求,上市的过程也是企业明确战略发展方向、完善法人治理结构、厘清股权控制结构、改善财务结构、建立现代企业制度的过程。A股IPO上市是企业上市的理想选择,然而,A股市场外大量拟上市公司都在排队等待证监会审批,除了要面对一系列严格的要求和繁杂的审批手续,还要经过极其漫长的等待,但黄金发展窗口期往往是短暂的,惜时如金的拟上市公司往往会选择曲线救国,也就是我们常常听说的借壳上市。

那究竟什么样的壳才是好壳?IPO排队难使得A股上市公司的壳成为了稀缺资源,千金易散,好壳难求。创业板公司不能借壳,上市公司及其现任董事、高级管理人员涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查的,都不是借壳的好选择。国有企业卖壳需要经过复杂的审批过程,取得国资委的批准,在这个讲究提速的时代,一般不会是个好的选择。上市时间较短的,限售股还没到期,且这类企业很少会沦落到卖壳的地步。合适的壳一般是那些市值较小、历史沿革简单、财务健康状态尚可的上市公司。当然,由于需求各异,企业会对选壳标准有自己的考量,毕竟壳合不合身,自己更了解。

本报记者李楠整理

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