大盘平稳 板块轮动表现

周五大盘受8月经济数据回暖影响小幅高开，随后展开反弹，沪综指最高反弹至3381点，但午后有所回落，收盘于3367点，上涨0.19％；深成指收盘于10880点，上涨0.59％。

本周大盘继续收出阳线，并且各指数均创新高，资金做多意愿强烈。板块热点十分活跃，虽然各板块间存在轮动效应，但板块具备较强持续性，赚钱效应提升，人气指数也不断攀升。从融资余额来看，近期规模不断上行，已经超过9400亿元，资金持续流入对A股支撑作用明显。大盘突破3300点后，市场趋于兴奋，与场外资金的介入密不可分。目前沪综指、沪深300指数领涨，从这两大指数月K线图看，MACD指标已经形成金叉，这是中级上涨行情的标志。盘中热点，银行、保险本周表现平淡，由于前期拉升幅度过大，短线处于休整。券商板块依然处于强势阶段，只不过上涨趋缓。大宗商品价格持续上涨，催生煤炭、钢铁、有色等周期板块再度活跃，不少品种创出新高，如中国铝业、厦门钨业等。十九大时间已经确定为10月18日，还有一个多月时间，预计在此期间市场会维持稳定，仍可适当把握个股机会。

消息面，8月份中采制造业PMI回升0.3个百分点至51.7%，好于市场预期。其中，生产、新订单指标保持稳健。8月份上游价格进一步上升7.4个百分点，是带动制造业PMI上升的主要原因，也是本轮经济复苏的主要驱动力，预计8月份PPI将继续上行。8月大型企业PMI为52.8%，与上月基本持平，而小型企业、中型企业PMI分别从上月的48.9%、49.6%上升至49.1%、51.0%，显示中小企业景气度开始回升。在环保压力及原材料购进价格上涨的双重驱动下，煤炭、钢铁、有色金属等大宗商品价格明显走高，而相应产成品库存保持较低水平，预计三季度工业企业盈利继续改善。周期板块在经历8月初的小幅调整之后，再度活跃，龙头性品种持续创新高，资金仍在其中积极运作。从半年报来看，行业业绩增幅前四的行业是煤炭、钢铁、建材、有色，业绩增幅均超过1倍。业绩爆发式增长推动股价持续拉升。对于周期板块，未来还有多大的上涨空间？这取决于行业景气度是否能持续提升，也就是大宗商品价格能否持续走高。今年的行情，除了金融、雄安新区以外，主要炒作逻辑就是涨价，涨价带来的业绩暴增，股价上涨。

从日K线看沪综指，中线上行趋势保持良好，但KDJ指标出现顶背离信号，显示短期存在技术调整可能。连续三个月上涨，金融指标股、周期股均积累了丰富获利盘，进一步向上大幅拉升的动能下降，预计大盘后市以震荡整理为主。操作上不宜过分追高，关注创业板、中小板估值合理的优质龙头。 国元证券

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