上市公司半年报收官 中小板净利增长可观 传统行业成最大赢家

截至8月31日，A股上市公司半年报已经全部披露完毕。亮出半年报的3362家上市公司中，3040家公司实现盈利，占比为90.42%，较上年同期88%的占比提升两个百分点。业绩指标方面，A股上市公司总计实现营业收入18.12万亿元，较上年同期增长19.9%；归属于母公司股东的净利润1.67万亿元，较上年同期增长16.46%。

九成公司实现盈利 传统行业表现亮眼

2017年上市公司半年报披露了正式收官。截至2017年8月31日，沪深两市3362家上市公司披露半年度财务报告。总体来看，2017年上半年所有A股公司合计实现营业收入181290.60亿元，同比增长24.10%，其中第二季度营收94620.75亿元，环比上升9.17%；合计归属母公司股东净利润16719.45亿元，同比增幅21.12%，其中第二季度实现净利润8793.39亿元，环比增长10.94%。

各板块分布显示，主板、中小板和创业板2017年上半年分别实现营业收入159201.04亿元、16951.97亿元、4658.35亿元，较去年同期增长22.06%、35.97%、46.22%；合计净利润分别为15001.64亿元、1263.30亿元、455.30亿元，同比增长20.18%、34.87%、18.18%。主板公司业绩表现平稳，中小板营收和净利增长可观，创业板公司业绩初露疲态。

分行业来看，传统行业在上半年表现亮眼。金融、能源、建筑和交运设备等传统行业依然是营收大户，半年度收入均超过1万亿元；除了上述行业外，房地产、交通运输和医药生物行业总体净利润也超过500亿元，而纺织服装、休闲服务、国防和综合4个板块业绩不及100亿元。净利率方面，金融、食品饮料、互联网、文化传媒和房地产行业相对较高，超过10%。同比方面，总计27个行业中共有23个实现半年度净利润同比正增长，其中钢铁和石化能源行业受益于供给侧改革和涨价优势，整体业绩增幅分别达到5.7倍和2.8倍，十分惊人；建材和机械设备行业净利上升也达到翻倍水平。相比之下，综合、信息技术、农林牧渔和公用事业等行业的净利润出现不同程度的下滑。

银行股仍最赚钱

工商银行日赚逾8亿元

今年上半年，A股最赚钱的公司依然是银行股。其中，工商银行上半年净利润高达1529.95亿元，相当于每天净赚逾8亿元。净利润最高的20家公司中，银行就占了12席，四大行净利润全部超过千亿元。除去银行，上半年A股公司中净利润居前的公司依次还有中国平安、中国石化、中国神华、中国建筑、上汽集团、中国石油、中国人寿、贵州茅台，这些龙头公司净利润均超过百亿元。“两桶油”则是收入最高的公司，其中中国石化营业总收入超过1万亿元，达11658.37亿元，居于首位，中国石油接近1万亿元，达9759.09亿元。除“两桶油”外，营业总收入居前的还包括建筑行业巨头中国建筑，两家保险巨头——中国平安和中国人寿，以及汽车巨头上汽集团等。

有人欢喜有人愁，亏损公司当中，石化油服成为亏损王，上半年净亏损达22.85亿元。中小板的亏损王头衔由纳思达“摘得”，该公司净亏损额达10.15亿元。创业板亏损王的头衔则“花落”乐视网，该公司上半年净亏损6.37亿元。总体来看，上半年亏损较大的公司行业分布比较分散。

净利同比增两成支撑大市走好

“金九银十”行情值得期待

对于绩优股亮眼的成绩单，股市也做出了积极回应。统计显示，剔除近一年上市的次新股后，20只个股年内涨幅翻倍。其中7只个股来自有色金属行业，3只个股来自钢铁行业，3只来自化工行业。有色股方大炭素年内涨幅250.56%居榜首，公司上半年实现净利润4.12亿元，比去年同期增长2647.66%。

整体来看，股市价值投资的风格日益提升。在这样的背景下，上市公司中报成为A股反弹行情的有力支撑，“金九银十”行情值得期待。

国金证券认为，A股市场存在“金九银十”的市场特征。据数据统计，近10年（2007年-2016年），A股在9月的表现“涨多跌少”，“上证综指、中小板、创业板指”齐跌的仅仅是在“2008、2011、2016”年，而其余的7次（年）均是齐涨或结构性上涨。因此“金九”对于A股市场来说，大概率成立。

安信证券认为，9月主题投资仍然会保持活跃。目前宏观经济、金融监管、市场情绪三方面继续保持在比较有利的情形：虽然7月相比6月经济数据涨势趋缓，这可能部分受到高温和涝情的影响，随着9月进入开工季，经济有望继续保持强韧性；金融监管目前逐步进入常规化的阶段；在各方面保持稳定的基调下，风险偏好也会处于相对较高的水平。在具体的方向上，仍然建议从政策、区域、产业三大主线入手。

中信建投认为，一方面，混改落地和国企利润改善，叠加金融风险有所缓释，市场风险偏好在抬升；另一方面，仍需要看到经济运行的韧性在减弱，大盘也行至阶段高位。总体看，市场将从向上拓展转向震荡，而存量博弈将围绕性价比的维度开展。

本报记者 刘泰山

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