A股短期难以摆脱弱势困局

在市场对金融去杠杆所带来的监管利空预期充分消化前，A股短期不仅难以摆脱弱势困局，监管层的一举一动更有可能诱发资金的大规模出逃和盘面剧震。其实监管不可怕，一定程度上说加强监管甚至为市场中长期更健康的发展奠定了基础。但为何A股会陷入“一放就乱，一管就死”的怪圈呢？根源还在于政策公信力以及监管层对市场预期引导上一直都存在问题。最典型的例子就是周一晚证监会紧急辟谣并非对资管通道业务实行一刀切式的全面禁止，因监管恐慌诱发的周一开门黑以这样的结局收场，真让人哭笑不得。

周二早盘两市继续维持一九极端分化的结构性行情，各大指数涨跌互现，其中上证50再度大涨超1%。但明眼人都看得出市场做多力量孱弱，赚钱效应降至冰点，杀跌潮此起彼伏才是当前盘面最真实的写照。显然国家队的卖力护盘并未得到场内资金的认可，反而加剧了资金从中小创出逃，行情再度迈入绝望边缘。

具体从热点表现来看，受益于华大基因IPO的基因测序概念股如安科生物、达安基因等连续两个交易日震荡走低，再次印证市场对利好催化剂反应无力；而以石化油服、潜能恒信为首的可燃冰概念早盘大面积杀跌更意味着场内资金畏高情绪浓厚，不惜通过砸盘来了结获利离场避险；除此之外，保险和白酒这两大板块的逆势走强也从侧面印证市场的弱势，防御板块成为资金扎堆的避风港。而数据可以更直观地反映这一点：两市自然涨停板仅3家，而杀跌股数量却持续上升超百家，其中大股东连续减持股、短期连续涨幅过大的相对高位股、次新股再度成为资金踩踏的重灾区，占据了跌幅榜的半壁江山。

既然市场操作环境如此恶劣，那么再盲目进场抄底无异于火中取栗。所以当市场处于明显弱势环境时，尽可能保全本金和控制风险才是首要任务，这不仅意味着要管住手切勿轻易追高追强，同时也要尽早对手中持股进行全面审视，做到心中有数：对于大股东频频出手增持维护股价、股价调整充分且中报业绩超预期、主力深度介入且股价趋势并未完全走坏的这几类股显然不可以轻易交出带血筹码，耐心等待大盘企稳后的超跌反弹；而对于如上文提到的股价近期遭过爆炒严重脱离基本面、对利好反应过度短线资金了结获利意愿强烈、大股东解禁期将至减持动力强这几类存在明显利空的弱势股则不可过分留恋，盘中的冲高都是反抽减仓的时机，尽早避免越陷越深。

当前影响市场短期走势最大的因素仍在于监管动向。而从近期监管舆论风向来看，其态度明显是：一旦市场出现急跌，就释放出一些积极信号来缓解市场恐慌，而当市场情绪出现一定好转，则又继续强调IPO发行和金融去杠杆的决心不会动摇。所以在市场对金融去杠杆所带来的监管利空预期充分消化前，A股短期不仅难以摆脱弱势困局，监管层的一举一动更有可能诱发资金的大规模出逃和盘面剧震。

广州万隆

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