监管必须摒弃 休克疗法

据大众证券报5月18日报道 4月以来，大盘持续走弱，A股一个月市值蒸发4万亿，户均亏损8万元。与此同时，金融监管新政令人目不暇接，限售股解禁汹涌袭来。究竟应如何采取切实有效的措施，在加强监管和维护市场稳定之间取得平衡？又应如何避免或减少限售股解禁对市场的冲击？中国企业改革与发展研究会副会长刘纪鹏教授17日接受记者专访时表示，今年以来，虽然在解决像宝万风波，还有捉金融大鳄等多方面维护了金融市场秩序，但由于在处理的一些方式上，与市场的期盼发生相背，比如说宝万风波。

中国的股市，由于财富分配极不合理，而现行的制度又不肯改变。现在加强监管之后，表面上是处理了一些像保险公司违规等问题，但实际上，对这些新生事物进入资本市场，一旦发现问题以后采用了极端的措施，把他们的业务都停了。而这样的过程，虽然处罚了一两个企业，但是在处罚的时候想到了对其他金融企业、投资机构和投资人的影响了吗？

事实上，我们监管的目的就是以让股市更好地稳定发展为前提，而不是看到股市出现一些问题，就劈头盖脸地暴揍一顿。在这个过程中，使本来就已很脆弱的股市更加雪上加霜。

真切地希望监管者能认识到这一点，这就是监管的指导思想必须摒弃休克疗法，必须兼顾稳定和规范的关系，同时监管的责任主体也要充分考虑到上市公司自身的治理结构完善其积极性，从监管者和上市公司像猫和老鼠一样玩捉迷藏游戏，转为监管者与上市公司能在治理结构、信息披露等制度上齐心合力，而不是对立，这对监管者是非常重要的。

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