A股增持风潮再起 大股东出手“各有隐情”

增持理由

大股东的增持理由多以“对公司未来持续发展的信心和对公司价值的认可，同时为提升投资者信心、稳定公司股价”为主。

私募分析

在市场下跌后增持的目的是来提升市场信心，但在市场弱势的情况下，能够产生多大的作用值得商榷。同时也不排除部分真正成长型的公司股票已到了可以抄底的时候。

今年上证指数迄今微幅下跌0.02%，但不少个股的股价却大打折扣，有的甚至跌穿2015年股灾时的低价，此时上市公司股东在二级市场增持股份的风潮再起。据东方财富数据统计，5月以来，沪深两市已发生108笔增持行为，不少是公司大股东、实控人的增持行为。对此有私募人士表示，近期不少公司出现大股东增持，其增持背后各有隐情，近期部分个股都跌幅较大，甚至部分公司股价已跌破股票质押警戒线，此时大股东不得不增持自救。

弱市状况下增持潮再起

据东方财富数据统计，5月以来，沪深两市已发生108次增持行为，其中不少是上市公司实控人、大股东的增持计划。

如在5月2日晚，兰石重装控股股东拟出资3亿~10亿元进行增持。此外，皖新传媒控股股东拟增持不超过公司已发行总股份的2%；东方明珠5月4日晚间公告，控股股东文广集团之前分11次共耗资1亿元累计增持392.81万股公司股份，其增持计划已执行完毕。为进一步提升投资者对于公司的信心，文广集团决定从5月5日起启动新一轮增持计划，再利用自有资金1亿元择机增持。

部分上市公司的核心骨干也开始了增持行动，如泰尔股份在5月4日晚间公告，基于对公司未来发展前景的信心及对目前公司股票价值的合理判断，公司部分中层及核心骨干于4月28日至5月3日，以自筹资金通过认购兴证资管鑫众73号集合资产管理计划买入公司股票946.22万股，买入金额7449.60万元，占公司总股本的2.11%；乐普医疗实际控制人、董事长蒲忠杰于5月4日耗资约1758万元增持95.52万股；必康股份实控人李宗松5月4日耗资2.5亿元通过集中竞价增持了906.94万股。

值得注意的是，大股东的增持理由多以“对公司未来持续发展的信心和对公司价值的认可，同时为提升投资者信心、稳定公司股价”为主。实际上在持续震荡弱市之下，大股东通过增持表明护盘态度明显，其中*ST海润“披星戴帽”后复牌连续遭遇三个“一字跌停板”。而*ST海润5月4日晚间公告，公司董事长孟广宝及其配偶鲍乐计划在今后6个月内，出资不低于1亿元增持公司股份。

大股东增持背后各有隐情

值得注意的是，近期有私募人士在朋友圈调侃道，前期市场频现减持潮，而经过一轮下跌后，上市公司大股东又开始增持了，产业资本才是市场真正的风向标。但也有私募指出，增持只是表象，大股东增持背后“各有隐情”，部分公司或多或少存在着股权质押的压力，尤其是今年以来A股持续震荡走低，中小创个股受重挫后不少公司股价已跌穿股灾以来的新低，甚至部分公司已接近股东质押的警戒线或员工持股计划价格。

每经投资宝（微信号：mjtzb2）注意到，鹏起科技4月20日就发布公告称，公司股东宋雪云及一致行动人张朋起、深圳市前海朋杰投资及北京申子和股权投资计划于公告披露之日起6个月内以4亿元~4.7亿元资金增持鹏起科技股份，而增持主体拟通过信托计划账户增持。而据公司一季报显示，张鹏起、深圳前海朋杰投资、北京申子和股权投资等合计持有2.348亿股，其中上述三者合计质押了2.3299亿股，上述股东的持股绝大多数都处于质押状态，整体质押比例高达99.30%。而鹏起科技公司股价自2017年3月31日以来截至5月5日，期间下跌幅超21%。

此外，爱建集团4月16日公告称，上海华豚企业及一致行动人广州基金国际股权投资举牌后，公司于4月17日晚公告定增申请获得证监会审核通过。同时公司第二大股东“均瑶集团”发布增持计划，12个月内增持不低于3%爱建集团股份。值得注意的是，均瑶集团持有公司股份总数为10181.91万股，公司一季报显示，“均瑶集团”持股已全部质押。

对此有私募人士告诉每经投资宝，对于大股东有股权质押融资业务的，在市场下跌后增持本身是一个积极信号，目的是来提升市场信心。但在市场弱势的情况下，能够产生多大的作用值得商榷，可能更多的是给市场一个信心。西藏琳琅投资王琳还告诉每经投资宝，当然不排除部分真正成长型的公司股票已到了可以抄底的时候了，没有任何人比上市公司的股东更了解自己的公司，此时股东的抄底意图明显。不过上市公司的股价走势最终还需业绩支撑，这一点很重要。

机构情报站

A股持续调整之下

机构：“抱团取暖”或将继续

近期市场出现持续调整，而A股板块间的分化格局仍在延续，一方面是以家电龙头为代表的白马股持续逆势走强，一方面是以军工为代表的高估值行业股抛压沉重，明显跑输大盘。机构认为，由于今年来投资风格的改变已成趋势，未来这种分化或将继续上演。

高估值板块调整压力大

近期在金融监管持续进行的背景下，市场风险偏好有所回落，相比军工板块等传统高估值板块的大幅回落，以上证50等为代表的低估值大盘蓝筹板块表现相对抗压。

据每经投资宝（微信号：mjtzb2）统计，上周A股各大指数均呈现下跌，跌幅最小的为上证50指数，全周跌幅为1.13%，而上证综指、深圳成指、沪深300、上证180、中小板综指、创业板指数的跌幅分别为1.64%、2%、1.66%、1.27%、1.52%、1.76%。

上证50的抗跌性在5月5日表现得尤为明显，5月5日是上周大盘调整幅度最大的一天，上证综指下跌0.78%、深圳成指下跌1.21%，而受到五大银行、两桶油、中国神华等大市值权重股在尾盘拉升的带动，上证50指数5月5日仅小幅下跌0.21%。

从更长的时间来看，据兴业证券统计，近1个月以来，A股各大指数中，表现最抗跌的依然是上证50指数，累计跌幅为2.67%，跌幅最大的为中小板综指，跌幅为6.95%。而近3个月以来，涨幅最大的是沪深300指数，涨幅为0.54%。

具体从行业来看，分野就更为明显。今年来持续受资金追捧的家电板块上周整体上涨1.22%，领涨A股各行业板块。而高估值的军工行业跌幅则高达5.6%，明显跑输大盘。据兴业证券统计，除了军工行业外，上周高市盈率的行业全部下跌，跌幅最小的为通信行业，整体下跌近1.5%，军工行业跌幅则垫底。上上周军工行业同样表现不佳，整体跌幅近3.8%。

天风证券认为，导致机械军工板块下跌的原因主要有：流动性不足，高估值股票成为机构出货的优先对象；今年市场对个股业绩的要求明显提升，导致一季报业绩一旦有所低于预期，就出现大幅下跌；主题投资受到打压，对军工板块影响更大。

机构策略偏向防御

“强者恒强”带来的资金“抱团取暖”是今年以来市场的一大特征，上周五市场虽然出现较大幅度的调整，但美的集团、小天鹅A、老板电器等家电白马股依然逆势飘红。此前整体走强的白酒板块近期出现分化，水井坊等多家二线白酒公司股价出现明显调整，而以贵州茅台、五粮液为代表的一线白酒公司股价仍稳定在历史高点附近。

据兴业证券统计，从近1个月来看，位列A股涨幅前三位的行业分别是家电、电力及公用事业、食品饮料，对应涨幅分别为0.94%，-2.00%，-2.42%。而从近3个月的整体表现来看，位列涨幅前三位的行业是家电、食品饮料、电子元器件，对应涨幅分别为13.30%，6.74%，5.54%，而位列涨幅后三位的行业是国防军工、农林牧渔、石油石化。

每经投资宝注意到，目前各家主流券商给出的投资策略均偏向防御，而以家电、白酒为代表的消费白马股和具有估值优势的蓝筹股仍然是配置首选。

兴业证券日前表示，目前金融监管仍在继续，不可掉以轻心。行业配置以防御优先，首先是从估值角度，可布局大银行、大保险板块，其次是消费白马（医药消费、品牌家居、品牌白酒、商贸零售）、技术白马（消费电子和新能源汽车）。

华泰证券指出，A股资金“抱团取暖”的特征将持续，建议配置可受益于行业集中度提升且行业景气度向上的大市值龙头企业股，根据这一思路，周期行业可关注长江电力、东方雨虹等，消费行业可关注老板电器、山西汾酒、白云山等；国泰君安家电团队最新指出，可看好家电行业二季度的业绩表现，配置上建议优选龙头。（每日经济新闻）

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