一季报业绩不及预期，股价“见光死”消费白马股“跑不动”了？

前期资金抱团取暖的消费白马股，近两天再度吸引市场的眼球，只不过这次不是因为涨涨涨，而是因为业绩公布后的“见光死”。

典型的案例如5月2日一开盘就跌停的海信电器，股价直接刷新了2016年5月31日以来的新低。实际上，这与其4月29日发布的业绩报告中净利润的骤降有关。一季报显示，海信电器营业收入67.03亿元，同比下降5.98%；归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比下降49.53%。

其实，因为业绩不及预期而出现明显回落的不仅海信电器一只个股，包括洋河股份、水井坊、双汇发展、长城汽车、比亚迪等均出现了连续大跌的情况。

“这是因为前期涨幅比较大，同时大家对于这些股票的业绩与实际季报和年报有很大预期差。”格雷投资总经理张可兴表示，前期涨过头现在出现调整很正常，还是要看估值水平和业绩的水平。

市场人士普遍认为，白马股的行情还未结束，但后市内部的分化难以避免，业绩将成为白马股走势强弱的“分水岭”，白马板块将以分化的方式继续演绎。

国海证券分析师代鹏举指出，驱动白马成长的最核心的逻辑是整个市场预期收益率的下降，龙头的估值溢价在所难免。未来如果市场预期收益率下行的趋势不变，那么白马成长的行情不会结束。建议继续关注白马成长的配置价值，其中可以重点关注机构持股比例较低的白马标的（表明未被机构充分挖掘）。

至于风险方面，国金证券首席策略分析师李立峰指出，中期来看，消费股在以下三种情况下会出现较大风险：1.基本面开始变差。2.市场大幅调整的后期，当市场出现剧烈调整的时候，投资者将会被迫减仓消费股。3.周期或创业板板块出现超预期的重大利好，此时可能会吸引资金减仓消费股，转战进攻性板块。

“白马股补跌、分化，这是市场总体大调整接近尾声的重要信号之一。因此，尽管股指总体或仍将维持相对弱势，反复震荡磨底，但市场结构性机会或有望在反复震荡中重新呈现。”南京证券研究所所长助理、资深策略分析师温丽君认为。

据《中国证券报》

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