“一笔交易”扭亏为盈？

新华社北京5月2日电 卖房、卖股、卖资产……近期，上市公司2016年年报和2017年一季报密集披露，多家上市公司用“一笔交易”突击业绩增长，甚至扭亏为盈。在不少业界人士看来，正常经营的上市公司通常不会出现这种情况，“一笔交易”扭亏为盈的现象或存利益输送。

部分公司“一笔交易”

就能扭亏为盈

卖房是部分上市公司最直接的“盈利”手段。如深圳惠程，3月29日公司公告拟处置名下的34套房产，初步测算总价约5021.57万元，显著影响利润表；卖房套路此前已被深圳惠程用过，其2016年出售12套房产，为公司贡献净利润2426万元，约占当年净利润总额的32%。

出售股票是上市公司业绩“爆发式增长”的另一种形式。如佛山照明迎来的“华丽转身”，年报数据显示，公司2016年所获净利润为10.72亿元，同比猛增19倍。净利润猛涨的背后是佛山照明出售国轩高科股票取得的投资净收益7.25亿元。

实际上，公司卖房卖股的动因有多种多样，有些属于正常需求，但也有不少是投机。

在业界看来，不少“一笔交易”扭亏为盈的动因是“保壳”。如，2014年、2015年连续亏损的＊ST珠江，4月28日公布年报显示，2016年净利润7330万元，实现扭亏为盈。背后原因之一便是公司转让三亚万嘉酒店管理有限公司100%的股权及位于海南省三亚市三亚湾路212号的三栋别墅房产等。

还有不少上市公司通过政府补助增厚业绩，避免被退市或被ST。

突击增长受监管关注

卖房卖股也好，剥离资产也罢。事实上，不管哪一种形式，其背后都有可能是上市公司的正常经营需求，但业内人士认为，不可能所有此类交易，都是上市公司正常的经营需求，在注意区分的同时，需要重点关注其中可能的利益输送等问题。

多位企业高管认为，“一笔交易”扭亏为盈的动因千差万别，不排除正常的经营需求，但公司经营通常不会刻意在年末或季末安排此类大笔交易，每到季末、年末就通过“一笔交易”增厚上市公司业绩，甚至扭亏为盈的现象可能存在利益输送等，需要特别关注。

监管层对此也强化了监管力度。针对年末突击进行重大交易，借以扭亏摘帽、规避连续亏损戴帽等现象，深交所近期表示，将持续密切关注上市公司的会计处理合规性，高溢价变卖资产，关联方潜在利益输送，对年报事后审查中发现的违规行为将一查到底、严肃处理。

聚焦主业

是公司发展硬道理

在金融监管压力不断加强，资本市场不断转向价值投资的大逻辑下，一些企业“忽悠式重组”、突击增长搞投机的同时，也有不少上市公司坚守实业、创新创造，走出了一条业绩增长、步伐扎实的发展之路。

“比亚迪为云轨项目组建了1000多人的研发团队，历时5年投入50亿元，目前成效开始显现。”比亚迪董事长王传福近期表示，比亚迪正在加速开展云轨项目，目前全国已有5座城市开工建设云轨，明年预计建设云轨的城市会增至20个。

在浙江余杭，老板电器结合厨电产品特性，从2012年开始布局的机器换人、数字化工厂改造也开始发挥效益。新的智能制造架构使工厂整体自动化率达到70%以上，一年节省人工成本3500万元左右，生产效率平均提升30%以上。

年报数据可以看出这两家公司坚持主业获得的回报甚是丰厚。比亚迪2016年营业总收入达1034.7亿元，同比增长29.32%，净利润增长78.94%；老板电器去年营业总收入57.95亿元，同比增长27.56%，净利润增长45.32%，远超上市公司平均增长速度。

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