新三板川企提升市值有路可寻苑东生物等3家公司冲刺IPO

经 《金融投资报》记者梳理，2017年1-3月平均市值前10位的四川新三板公司，其市值在10.37亿元-32.05亿元之间，其中，居首位的是壹玖壹玖 （830993）。在市值居前10位的四川新三板公司中，目前已有苑东生物 （837374）、德芯科技 （837611）、海诺尔 （833896）等3家挂牌公司开始向IPO发起冲刺。

■本报记者 杨成万

前10中3公司拟登陆A股

《金融投资报》记者发现，在2017年1-3月平均市值前10位的四川新三板公司中，已有部分挂牌公司如苑东生物、德芯科技、海诺尔等开始向IPO发起冲刺，准备从场外市场进入场内市场，借力资本市场做优做强做大。“因公司战略发展规划调整的需要，经审慎研究决定，拟申请在股转系统终止挂牌，目前已向四川证监局报送了上市辅导备案材料，正接受上市辅导。”据悉，在2017年1-3月平均市值前10的四川新三板公司中，苑东生物以18亿元的平均市值居第三位。相关资料显示，公司是一家从事化学原料药和化学药制剂研发、生产与销售的综合性高新技术制药企业。公司拥有药品生产许可证、药品经营许可证。

主要从事数字电视和音频广播前端及发射系统、应急广播与村村响系统研发、生产及销售业务的德芯科技，也向四川证监局提交了IPO申请材料。在2017年1-3月平均市值前10的四川新三板公司中，德芯科技以16.40亿元的平均市值居第四位。

同样向IPO发起冲刺的四川新三板公司还有海诺尔。海诺尔主要为国内中小城市量身定制城市生活垃圾处理综合解决方案，为其提供一体化、专业化的垃圾处理。作为中国西部最早以BOT特许经营模式，投资生活垃圾处置基础设施的专业化环保公司，目前运营13个垃圾处理厂，年处理垃圾55万吨，于2015年11月2日正式挂牌新三板，以平均市值13.37亿元居四川新三板公司第六位。

业绩保持稳定增长是前提

不过，客观地讲，2017年1-3月平均市值前10的四川新三板公司也存在着这样或那样的问题。

在经营业绩方面，目前壹玖壹玖业绩增长尚不稳定。2016年上半年，归属于挂牌公司股东的净利润336.24万元，同比下降22.76%；归属于挂牌公司股东“扣非”后的净利润293.60万元，同比下降8.19%；每股收益0.04元，同比下降20.00%。

恒润高科（836021）2016年上半年营业收入为6088万元，较上年同期减少45.18%；归属于挂牌公司股东的净利润为116.21万元，较上年同期减少65.71%；每股收益为0.01元，较上年同期减少66.67%。2016年储翰科技（831964）实现归属于挂牌公司股东的净利润2214.73万元，同比下降35.18%。

在资产保值增值方面，虽然恒润高科2016年6月30日资产总计为4.28亿元，较上年末增长12.91%，但总负债为1.7亿元，较上年初增长38.30%，公司的负债增长幅度远远高于资产增长幅度，致使公司资产负债率高达67.45%，较上年末增长7.4个百分点。

在公司内部控制方面，2016年上半年末，恒润高科经营活动产生的现金流量净额为-2414.91万元，但公司和大股东频频向外抵押自身资产筹集资金，如为其子公司的银行借款提供12笔担保，担保金额累计约3亿元，而到期时间也大多在两年内。目前公司被抵押的土地使用权及项目工程的账面价值合计约9715万元，占总资产的22.71%，全部用于银行借款和融资租赁。在资金缺口下，公司的债务偿还能力让人担忧。“从恒润高科账目情况来看，其资金大部分来源于举债，同时获利能力较弱，不具备持续输血能力。公司经营性现金流长期低于净利润，甚至为负数，这是一个危险的信号，说明公司没有长期盈利能力，如一部分债务到期不能偿还，则有可能成为压垮骆驼的一根‘稻草\’ 。”一位会计分析师告诉《金融投资报》记者。

在规范运作方面，千草生物（830875） 在2014年9月28日、2015年6月9日两次发行股票时，均在尚未取得股份登记函的情况下，分别于2014年10月31日、2015年7月7日提前使用了募集资金2856万元、3115万元。其行为违反了《全国中小企业股份转让系统股票发行业务指南》的规定，因此，2016年7月18日，全国股转系统对其给予出具警示函的自律监管措施。

借力多层次资本市场

四川省耀群市值评估中心主任赵耀君表示，企业要想市值不断提升，必须提升经营业绩和品牌价值。“壮大市值规模，首先得夯实产业基础，提升经营业绩。”赵耀君表示。西科种业（832912）就是一个典型例子。西科种业2016年归属于挂牌公司股东的净利润716.76万元，同比增长288.82%；2016年末资产总计为3.45亿元，较上年期末增长6.03%。

科技创新也是企业提升市值的强大动力。如欧林生物（833577）实施了“创新疫苗开发+传统疫苗升级换代”双轮驱动的产品开发策略，目前已经初见成效。

借力多层次资本市场也是提升企业市值的重要手段之一。如壹玖壹玖自挂牌以来，截至2016年上半年，共进行过4次融资。今年3月份再次启动新一轮融资，拟融资2.04亿元。

欧林生物2012年2月完成第一轮融资，注册资本增至10000万元；2013年7月完成第二轮融资，注册资本增至13800万元；2015年4月完成第三轮融资，注册资本增至15800万元。2016年2月在新三板挂牌后引入两家做市商，同时将注册资本增至18902万元。来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/

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