股市生态改变下的策略转换

■李志林（忠言）博士

本周，游资恶炒的假“雄安概念股”，终于以连续的巨量暴跌而告终结。血一般的教训不能不让人们惊醒：当今A股市场的生态发生了重大变化，传统的炒作模式一再失灵，人们必须尽快适应市场的变化，转换投资策略。

一、股市生态发生变化。

1、扩容大跃进世所罕见。每周按部就班地发行并上市10只新股，已到了“即审即发”的程度。近日上交所披露：“今年将发行新股500家，融资3000亿元。”实际上，这已经是注册制的发行节奏了。严重的供大于求不断地降低二级市场股票的价格水位，吸干了原本可以用来推高股市的存量资金和增量资金。

2、削弱机构投资者队伍。用“害人精”、“妖精”、“土豪”、“野蛮人”等非规范语言遏制举牌，吓退了机构投资者，使市场失去了活力。

3、清查违规资金。继日前银监会发文清理委外投资即理财资金；保监会又表示，要严查违规资金入市，加剧了本周股市资金的大量出逃。

4、禁止跨界购并，严审资产重组。这是全世界股市闻所未闻的违背常识的规定。言下之意，传统股只能永远“传统”，周期类股只能永远“周期”。这岂不是让中央一再提倡的传统产业转型升级、调结构转方式成为一句空话？

5、重回行政化审批的“正面清单”。对于地方国资委的国资改革和资产重组的创新案例，凡不按证监会的重组新规走的，一概封杀。

6、限制民间资本投资。规定上市公司新购买优质资产，不得超过原有资产的100%。哪怕是用自有资金购买也不允许。这等于是阻止民间资本在股市投资的积极性。

7、将再融资规模限死。不分青红皂白地规定再融资不得超过股本的20%，这等于是为上市公司进行重大资产重组设置一个大障碍。

8、问询函过于频繁随意。交易所对企业资产重组没完没了地发问询函，刨根究底，追溯细节，逼上市公司泄露后续重组动作机密，令许多上市公司哭笑不得。

9、用行政命令干扰企业经营。如称上市公司10送30是全世界没有的，都要受到严厉监管，却被百度、苹果、腾讯的拆细“打脸”。

10、管涨不管跌。个股涨20%就发异常波动公告，而跌20%却视而不见。

（下转5版）来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/

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