公募基金倚重大消费概念股

以茅台为首的背后，家电股今年来掀起一波集体上涨高潮。数据显示，年初至今家用电器板块的涨幅已经达到14.58%，在所有行业中位居第一；此外，最近5个交易日家用电器板块上涨1.95%，同样在全行业位居第一。不少受访机构人士认为，在市场震荡格局下，消费股尚未出现转向苗头之际，这类股票将继续受到资金的追逐。

在股价无限逼近400元数日后，贵州茅台的股价终于在4月18日突破400大关，再创历史新高。当日早盘，贵州茅台盘中震荡上行，股价随后成功冲破400元大关，进一步稳固了全球市值最高酒企地位。

在雄安概念搅起一番波澜之后，以食品饮料、家电等为代表的消费股近日重新成为资金追逐的对象。而以最近5个交易日的资金流入情况来看，食品饮料和家用电器两个行业是唯一呈资金净流入状态的板块，分别流入资金34.53亿元和13.04亿元。

具体到个股来看，剔除少数新股及次新股外，确实有不少消费股近期取得了较高的涨幅，例如海信科龙、老板电器等家电股今年以来涨幅高达50%以上，而水井坊、伊力特、龙大肉食等食品饮料股今年以来上涨均超过30%以上。此外，贵州茅台今年以来涨幅为21.10%。

融通新消费基金经理关山认为，虽然消费股从去年乃至今年均表现突出，但去年和今年上涨的背后逻辑并不相同。“消费股在2016年有不错的表现，主要是经历年初的熔断后，市场风险偏好出现了比较大的修正，投资人更加注重业绩的确定性；而2017年，在年初市场风险偏好并未大幅提升的情况下，在三四线房地产火爆销售的带动下，地产链相关的家电家具装饰类公司再次点燃消费板块的市场热情。三四线城市的消费升级有望继一二线城市后再次引领消费板块未来的持续增长。”

从本周国家统计局公布的各项经济数据来看，确实超出了市场预期。其中，3月社会消费品零售总额同比增长10.9%，3月消费分项中，汽车、建筑装潢、家电、家具，及烟酒饮料类消费均有较大幅度增长。

在个股的选择上，目前来看各细分行业龙头依然是公募基金倚重的方向。深圳一位私募投资人表示，“牛市炒概念，熊市拼业绩，现在机构都在扎堆各行业的龙头，因为这类股票风险较为可控。”

关山也指出，从海外情况对比来看，龙头公司因为其所处的行业地位，具有更强的抗风险能力，通常享有一定的估值溢价。回顾A股过往，龙头公司的估值并未明显高于行业平均水平。在消费升级、行业集中度提升、宏观经济存在波动的大背景下，龙头公司业绩的确定性可能更强。同时，随着社保养老金等长期资金的入市，A股纳入MSCI指数的潜在可能，龙头公司将持续被公募基金所关注。

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