首季成功扭亏 *ST钒钛打响保壳战

*ST钒钛日K线图

连亏三年暂停上市已无悬念，今年业绩能否转正将定“生死”

4月20日*ST钒钛 (000629)发布年报并停牌。由于公司连续三年亏损，交易所将在15个交易日内作出是否暂停公司股票上市的决定。巨亏叠加暂停上市，一切都在市场意料当中，但*ST钒钛能否恢复上市才是市场关注的焦点。业内人士表示，出于保壳目标*ST钒钛会在2017年全力让公司实现盈利，至少目前来看一季度公司有了一个好的开局。

■本报记者 林珂

现状

停牌等待暂停上市

由于之前发布过业绩快报，市场对*ST钒钛巨亏早有预期。最新发布的年报显示，公司2016年度实现营业收入106.1亿元，同比下滑7.07%；净利润亏损59.87亿元，同比下滑171.3%，每股收益为-0.69元。

根据《深圳证券交易所股票上市规则》第13.2.1条的规定，*ST钒钛股票自2016年5月3日起被深交所实施退市风险警示。再根据《深圳证券交易所股票上市规则》第14.1.1条的规定，*ST钒钛2016年净利润仍为负数，公司已在2016年年度报告公告后实施停牌。而在接下来的15个交易日中，交易所将作出是否暂停公司股票上市的决定。

可以看到，由于重大资产出售损失与过渡期期间损失巨大，*ST钒钛2016年出现巨亏。而在剥离严重亏损的铁矿石采选、钛精矿提纯业务以及海绵钛项目后，公司将集中资源发展钒钛业务，而钒钛业务的盈利是公司2017年保壳的关键。

钒产品经历了2014年、2015年的供需失衡，价格大幅下跌，全行业亏损并限产。2016年随着需求回升，而供应量受产业结构调整进一步萎缩，市场出现恢复性上涨。产能方面，公司钒产品产能约为2.2万吨，位居全球第一。市场占有率方面，公司钒产品在国内市场份额占比47%，位居第一，在国际市场市场占比12%。

而在钛产品方面，由于近几年价格持续下跌使得相关企业停减产、环保督查日趋严格，从而导致供求关系有所改善，出口有所增长，价格出现阶段性报复反弹。但伴随产品价格上涨，行业开工率也在回升，未来钛产品价格上涨的持续性值得关注。

未来

资金豪赌恢复上市

暂停上市进入倒计时，如何避免连续四年亏损而终止上市才是*ST钒钛2017年的重要工作。根据《上市规则》14.4.1的规定，公司股票被暂停上市后，公司披露的最近一个会计年度（即2017年度）若出现经审计净利润为负值、期末净资产为负值、营业收入低于1000万元、未在法定期限内披露年度报告或年度财务会计报告被出具保留意见、无法表示意见或否定意见的审计报告情形之一的，公司股票将被终止上市。

从多条导致终止上市的情形中，净利润是否为负对于*ST钒钛才是关键。虽然全年业绩是否扭亏仍存不确定性，但就目前来看，*ST钒钛2017年一季度有了一个好的开局。最新披露的一季报显示，*ST钒钛实现归属于上市公司股东的净利润2.22亿元，同比增长457.09%；扣除非经常性损益后净利润为1.23亿元，同比扭亏。从数据来看，公司一季度已经摆脱依靠非经常性损益盈利的“苦日子”，主营业务盈利能力的恢复，对于全年业绩扭亏是最大利好。

或许是出于对*ST钒钛恢复上市预期的看好，公司停牌前获得资金明显抢筹，短短几个交易日股价最大涨幅超过三成，区间成交量明显放大。有业内人士表示，暂停上市期间扣非业绩出现好转，以及实施资产重组后都可能让其重新上市。为了保壳， *ST钒钛2017年将努力改善盈利能力，就目前来看*ST钒钛恢复上市可能性很高。资金停牌前抢筹也不难理解，不少公司恢复上市后股价大幅走高，资金潜伏布局赌*ST钒钛恢复上市以至于短期快速推高股价。

在年报中，*ST钒钛指出，2017年全年预计实现营业收入86.76亿元，实现扭亏为盈。来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/

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