东方电气会否再飞黑天鹅？

35天连遭两次问询，年报数据被上交所重点“拷问”

35天接到上交所两封问询函，东方电气（600875）也是“醉”了。上次是因为发行股份购买资产被问询，这次则是因为年报被问询。面对如此高频率的问询，有投资者表示：“问题太多，太容易整出黑天鹅了。”更有投资者担心：“会不会核查之后，更新年报亏损20亿？”

■本报记者 康曦

单季净利润与经营现金流严重背离

4月18日晚间，东方电气发布公告称，公司于当日收到上交所《关于对东方电气股份有限公司2016年年度报告的事后审核问询函》，就三大方面提出9个问题，并要求东方电气在4月26日前就上述事项予以披露，并同步对年报作出修订。

上交所首先对东方电气的经营情况和盈利能力提出3个问题。年报披露，公司发电设备产量继续维持高位、市场订单总体稳定、产品制造及海外工程进展顺利。但年报同时显示，公司2016年营业收入和净利润出现“双降”，且近十年来首次出现亏损。

上交所认为，公司年报的业务与财务信息披露不一致，且对于公司总体经营不佳的原因分析不足。因此，要求公司补充披露各业务板块的具体构成，包括但不限于各类产品的营业收入及占比、营业成本及占比、毛利率、与上年相比的变化情况等。还要求公司结合宏观环境、行业状况及发展趋势、上下游情况等，综合分析净利润及扣非后净利润出现亏损的原因，并对公司盈利能力造成重大影响的因素进行风险提示。

第二个问题是要求公司披露各行业板块的成本结构及主要产品的产销量。

第三个问题是对东方电气单季净利润提出疑问。年报披露，公司第一至第四季度净利润分别为439.48万元、-3.46亿元、-7.23亿元、-7.19亿元；而公司第一至第四季度经营活动产生的现金流量净额分别为5542.63万元、30.91亿元、23.21亿元、34.98亿元，均为正数且基本呈现逐月上升态势。上述两项财务数据出现较大背离。因此，上交所要求公司作进一步说明。

应付职工薪酬猛增3.19亿被质疑

东方电气的成本费用更是问题颇多。年报显示，2016年公司产量增加3%，销售量减少7.59%，但库存量减少21.97%。 存货账面价值为198.71亿元，大幅下降70.29亿元，同比减少26.13%。同时，公司营业收入下降7.59%，而公司营业成本降幅为2.28%。上交所认为，东方电气营业成本与营业收入的下降幅度不匹配。

因此，上交所要求东方电气根据产供销的业务流程具体列示从期初库存、生产量、销售量变动至期末库存量的计算过程；结合价量变化、存货结构的变动情况说明本期存货大幅下降的原因和合理性；补充披露与存货相关的成本费用的归集和结转是否合规、是否与实际业务流程一致；补充说明营业成本降幅小于营业收入降幅的原因，是否存在少计存货、多计成本费用的情况。还列明要会计师发表意见。

另外，东方电气计提存货跌价、产品服务费大幅增长和应付职工薪酬的大幅增加，也遭到了上交所的问询。尤其是应付职工薪酬的大幅增加，上交所质疑东方电气存在多计提费用的情形。

2016年年报披露，长期应付职工薪酬金额为4.62亿元，比去年同期增加3.19亿元，同比上升223.45%，年报解释主要系集团内退人员增加所致。这也是公司出现亏损的主要原因之一。根据公开数据，2015年母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工人数为13431人，2016年该类人员数量为13523人，增加92人。

上交所要求东方电气结合离退休职工人数变化、辞退福利计提标准等进一步说明本年大额计提辞退福利的原因，辞退福利的计算过程；以及在本年已存在亏损的情况下，是否存在本期多计提费用的情形，还要求会计师发表意见。

投资者直言需远离

除上述两方面外，东方电气应收账款账面价值的具体情况和固定资产及无形资产中由在建工程转入部分的金额不一致，也被上交所重点问及。

这已经是35天之内，公司第二次接到上交所的问询函了。第一次是在3月17日，上交所就公司发行股份购买资产暨关联交易预案信息披露提出问询，就关联交易及标的资产的盈利能力、标的资产经营风险以及标的资产的财务状况三个方面提出了六个问题，要求公司针对上述问题对预案做相应补充。

东方电气于3月24日晚间披露年报，4月18日收到上交所对年报的问询。对于如此密集接到上交所问询函，有投资者直言：“被监管机构左问右问的股还是远离为好。”

也有投资者担心：“会不会核查之后，更新年报亏损20亿？”东方电气发布的年报显示，2016年公司实现营业收入332.86亿元，同比下滑7.59%；实现归属于上市公司股东的净利润亏损17.84亿元，同比下滑506.38%。

接下来，东方电气将如何回复上交所的问询，《金融投资报》将继续关注。来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/

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