基金看好低估值绩优白马股

一季度尘埃落定，沪港深、消费、蓝筹风格基金成市场亮点。今后一段时期，市场将迎来一季报密集公布期，在一季度经济数据的支撑下，基金对二季度经济平稳增长抱有一定的信心，但对经济回暖持续性仍有所担忧，在个股方向选择上关注成长行业的龙头公司，包括消费、电子和医药等行业。

数据统计显示，一季度近200只主动股票型基金平均单位净值增长率为4.12%，共有23只股票型基金一季度单位净值增长率超过10%；2000只混合型基金一季度平均单位净值增长率为2.14%，有接近50只基金单位净值增长率超过10%。从投资方向来看，业绩表现较好的基金主要是沪港深基金和消费、蓝筹风格基金。相比而言，成长风格基金表现不佳，净值滞涨甚至亏损。

在经济方面，3月份官方制造业PMI为51.8，连续8个月位于荣枯线以上，已经达到2012年4月以来的最高点，连续2个月出现超预期上升。星石投资判断短期内经济将大概率保持平稳增长，企业盈利持续修复，这将为A股提供充足的基本面支撑。

金鹰基金基金经理陈颖认为，2017年整体判断市场前低后高，震荡上行的格局。震荡上行的信心来源于三个层面，在长达一年半的下跌过程中估值相对消化充分。大类资产配置中，在类滞涨环境和目前的去资产泡沫杠杆的背景下股票相对于债券和房地产配置价值凸显；供给侧改革和国改的纵深推进，将进一步推升市场风险偏好。配置层面，在分化延续的宏观策略大背景下，选择优势行业和竞争优势明显的企业在合理估值的基础上重仓持有；优势行业有两层含义：产业层面符合未来发展趋势，景气度向上。同时相应的行业资产契合市场大类资产轮动逻辑；动态的根据股价和估值变化评估股票风险收益比从而调整股票持仓。

易方达平稳增长基金认为，未来A股层面整体估值相对收敛的态势可能不会改变，投资者对于标的的选择将更为苛刻；市场整体风险水平可控，如果出现较大幅度的调整，可能出现较好的中期投资机会。在操作上该基金将以企业盈利增长和估值相对匹配为投资主线，努力寻找制造业中企业盈利能够扎实企稳回升的行业龙头，以获取其在盈利周期改善时由于资产重估带来的投资回报，并且布局部分低估值的绩优白马股以降低组合波动风险。此外，对于长期发展前景较好、公司内生增长扎实的新兴产业也将逢低布局。

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