北化股份：为何对2017年没信心？

净利增长逾五成 股价4天收3涨停

■本报记者 苏启桃

近来，北化股份（002246）可谓顺风顺水，颇受市场关注。股价走势凌厉，四天三板华丽领衔军工股概念上涨不说，刚刚披露的年报也很抢眼，营收下降净利润却大增逾五成。但年报显示，公司对2017年业绩似乎却不太有信心。

营收降净利大增

3月29日，北化股份如期发布年报，公司2016年实现营业收入12.79亿元，比上年下降15%；但实现归属于上市公司股东的净利润8397.24万元，同比却大增53.05%；基本每股收益0.20元。公司表示，业绩下滑主要是2015年7月之后广州北化不再并表，扣除广州北化不可比因素后，营业收入同比增长3.81%。

对于净利润的大幅增长，北化股份称主要是硝化棉业务有效实施“国际化、高端化”经营战略，持续巩固“双主业”的行业领先地位；同时，特种工业泵业务在市场需求疲软背景下加大了精铸件的产量，提升了铸件质量和得率。

净利润大幅增长，公司也延续了分红的传统，虽然红包不大，但还是拟每10股派现0.25元。

尽管2016年北化股份净利大增，但《金融投资报》记者梳理年报发现，公司对于新一年似乎有些信心不足。公司在年报中披露，“2017年公司计划实现营业收入13.39亿元，利润总额6800万元。”很明显，相较于2016年实现的8397.24万元净利润而言，2017年的目标似乎有点“走回头路”了。公司如此定目标是不是预计今年会出现不利局面？《金融投资报》记者联系到公司董秘黄卫平，但其并未接受采访，公司不看好2017年的理由也就无从知晓。

资本运作成看点

与业绩的受关注度比起来，最近几日北化股份二级市场的表现更为吸睛。3月24日至3月29日，4个交易日中公司就收出3个涨停板，走势可谓凌厉。

进入2017年，军民融合又成为热点话题，分析多认为，2017年会是军民融合发展深入的落地之年，军工概念多次引爆，而北化股份成为军工概念的领头者自然有其道理。

近日，北化股份拖拖拉拉一年有余的重组终于迎来关键节点。3月24日早间，公司发布公告称，国资委原则同意公司本次资产重组及配套融资的总体方案，本次资产重组及配套融资完成后，北化股份总股本不超过55830.84万股；其中，山西新华防护器材有限责任公司持有9893.916万股，占总股本的比例不低于17.72%。

北化股份的资产重组始于2015年11月，几经变更之后，公司拟购买新华防护持有的新华化工100%股权。同时，公司拟向不超过10名符合要求的特定对象发行股份募集配套资金，配套资金总额不超过4.55亿元。募资主要用于3万吨活性炭建设项目、防毒面具军民兼容生产线技术改造项目和支付中介机构费用。

该消息发出之后，北化股份股价连续收出两个涨停，在3月28日休息一日之后，随着年报的发布，股价在3月29日午后大单封停。值得注意的是，公司在年报中明显将资本运作提到比较重要的位置，在阐述2017年的工作时首先就提到“全面推进资本运作”，表示将积极发挥上市平台优化资源配置的作用，加快推进双主业发展战略和产业结构调整思路，推进存量优质资产上市融资，提高公司实体资产证券化水平，实现北化股份产业资本重组整合。来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/

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