券商二季度投资策略 延续震荡点赞消费股

制图高翔

一季度渐入尾声。3月28日，沪市缩量震荡跌0.43%，新年以来累计上涨4.81%。纵观一季度，A股从3000点起步，日渐回暖；市场经历了次新股、周期股的狂欢；一带一路、5G、涨价等概念轮番表现。在即将到来的二季度，“震荡延续”成为多家券商的共识。配置方面，家电、食品饮料、旅游等消费股被看好，国企改革、一带一路则是贯穿全年的机会。

行情预判：多家券商认为“复苏延续”

上海证券首席策略分析师屠骏预计，A股将在政策推动下演绎结构性行情。企业税改、供给侧改革继续、国企改革深入以及“一带一路”作为国家倡议的推进，并叠加市场对于下半年重要会议的积极预期，将为A股的结构性行情提供支撑。上证综指核心波动区间在3100-3500点。

华创证券表示，从2015年底到2016年，全球经济周期经历了动荡后的柳暗花明，进入2017年全球经济将开启这一轮短周期的复杂筑顶阶段，二季度是一个时间窗口。A股趋势将在二季度呈现震荡调整但是幅度相对有限的格局。

此外，申万宏源对二季度行情也比较乐观。预测二季度上市公司业绩增速仅比一季度略有下滑，仍有望维持20%以上的高水平，“挣业绩钱”的窗口尚未关闭。同时，二季度是全年限售股解禁的低点，资金供需矛盾有望缓和。所以，二季度依然有机会，需保持积极心态。

行业配置：券商看好消费股

从行业角度看投资机会，消费类股票无疑受到了多家券商的青睐。

华创证券认为，当前的宏观环境对大消费板块的盈利回升及估值修复有利。

同样，在光大证券看来，需求动力的边际减弱会加大上游产品价格的不确定性，对周期股的观点较为谨慎；在全球定价的背景下，业绩才是消费股下阶段投资收益的理性预期。

具体到细分行业中，白酒、乳品、家电、医药、零售、旅游等行业的机会凸显。其中，申万宏源认为，PPI见顶之后，消费品存在毛利后周期上行的特征，所以现阶段消费品仍在基本面趋势当中。继续首推医药，关注食品饮料等受益于三四线房价上涨、财富效应提升居民边际消费倾向的子行业。

主题投资：三大概念贯穿全年

近期，一带一路概念活跃，基建、港口等板块接力表现。在多家券商看来，一带一路已经成为贯穿全年的主题。

安信证券指出，随着国内企业不断深化与沿线国家的多元合作，加大对港口、铁路等基建设施的投资力度，预计未来将进一步催化航运港口板块复苏；同时利好新疆、重庆、厦门、连云港等具有区位优势的标的。

除了一带一路概念，国企改革、国防军工也是类似的资产。

此外，上海证券表示，人工智能、5G与物联网的融合发展、京津冀协同发展、产品涨价主题等将保持市场热度。华西都市报-封面新闻记者白兰

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