美联储时隔一年再度加息中国老百姓钱袋子会缩水吗？

日凌晨，

美国联

邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间上调个基点到0.5%至0.%的水平。

这是美联储时隔一年后再度加息，被称为落地的“另外一只靴子”，它符合市场普遍预期。去年月，美联储选择“终结”零利率，进行了年来第一

次加息，从而正式宣告了本轮

美元加息周期的到来。美国经济继续温和扩张

美联储声明，自今年初以来美国通胀水平上升，但仍低于美联储2%的长期目标。美联储预计，随着逐步调整货币政策，美国经济将继续温和扩张，就业市场将进一步改善，通胀水平也将在中期内回升到2%的目标，美国经济前景面临的近期风险大致平衡。

美联储官员预计明年将加息3次。由于美国当选总统特朗普的财政刺激政策可能推升美国通胀压力，此前市场分析人士已预计明年美联储可能将加快加息步伐以避免美国经济过热，这很可能导致美国利率水平快速上升和美元持续走强，并给新兴经济体带来本币贬值、资本外流、偿债负担加重等多重挑战。

当天，美联储主席耶伦在新闻发布会上表示，一些

美联储官员在更新加息预测时考虑了明年美国财政

政策转变的因素，但现在判断财政政策将如何变

化及其对美国经济的影响还为时过早。

美联储于去年月启动近十年来首次加息，开始缓慢的货币政

策正常化进程。这一轮加息影响到了谁A 非美主要货币一路走跌

1欧元兑换1.美元，低于前一交易日的1.美元1英镑兑换1.美元，低于前一交易日的1.美元1澳元兑换0.美元，低于前一交易日的0.美元1美元兑换.日元，高于前一交易日的.日元1美元兑换1.瑞士法郎，高于前一交易日的1.瑞士法郎1美元兑换1.加元，高于前一交易日的1.加元B 欧美股市全线下跌（当地时间月日）

欧洲股市

▼英国伦敦股市《金融时报》种股票平均价格指数 下跌 0.%

▼法国巴黎股市CAC指数

下跌 0.%

▼德国法兰克福股市DAX指数

下跌 0.%纽约股市▼道琼斯工业平均指数下跌 0.%▼标准普尔种股票指数 下跌 0.%

▼纳斯达克综合指数

下跌 0.% C 国际原油价格当日跌幅逼近4% D 纽约黄金期货价格当日跌幅为1.%

有专家认为，未来一到两年内，美联储很可能仍会逐步加息；美元还会升值，人民币对美元汇率还会走弱，但这并不妨碍人民币保持在全球的货币地位。而公众没必要过分“盯

着”美元，美联储加息对我国普通百姓影

响不大。

人民币仍将保持稳定

经济基础决定货币强弱，货币政策也视经济强弱而定。美联储加息走强，自然是由于美国经济近年有“复苏迹象”。

目前，今年四季度，衡量美元对全球一揽子货币汇率强弱的指标——美元指数，升值幅

度超过了7%。受此影响，全球货币对美元普

跌，欧元对美元跌幅超过6%，日元对美元贬

值了%，而人民币对美元仅

贬值了4%。

随着美联储明年逐步加息，美

元还会升值，人民币对美元汇率仍将继续贬值。目前央行公布的人民币对美元中间价已经达到6.，多数机构预测明

年将会达到7.4上下。不过，不少专家预测，人民币仍将保持在全球的地位。在四季度，人民币对一揽子货币是保持升值态势的；这种情况有望在明年延续，即“人民币对美元贬值，而对一揽子货币保持稳定，甚至升值”。鉴于此，对大众来说，盲目换美元不可取，要考虑个人实际需求，尤其要看到人民币对一揽子货币的全面变化。

中金所研究院首席经济学家赵庆明表示，加息决定公布后美元指数一度涨了2%，但未来似乎难以进一步大幅上涨。由于此前加息预期不断升温，市场已提前消化了部分影响，人民币整体走势平稳，好于预期。

没必要过分担忧房价

美国经济走势成为年全球经济金融最大的不确定因素。

一方面，美国加快加息有利于提振全球经济发展的信心，但另一方面，加息造成主要经济体货币政策分化加剧，其中对新兴经济体的挑战尤为严峻。

东方金诚评级副总监俞春江分析称，在可预见的将来，美国货币政策正常化进程将会持续，美联储加息可能诱发部分国际资本回流，美元升值将抬高新兴市场国家外债偿债成本，并压低国际大宗商品价格，严重依赖大宗商品出口的新兴经济体将面临国际收支失衡风险。

而中金所研究院首席经济学家赵庆明也表示，“美联储明年加息预期势必会使得新兴市场国家的货币和金融市场面临新一轮压力。”

鉴于此，有观点认为，美联储逐步加息，将令新兴市场国家面临着资本外流的风险，这会对中国楼市有负面影响。不过，专家认为，不应过分夸大加息对中国楼市的影响，预计明年国内房价不会出现大幅波动。

复旦大学金融研究中心主任孙立坚认为，由于我国对资本账户长期实行较为严格的管制，资本外流渠道不畅通，历史上的美联储历轮加息对我国房地产市场基本没有造成影响。我国房地产市场的发展，更多还是受到国内货币政策、地产行业信贷、限购政策以及行业自身发展规律等因素的影响。

上海财经大学不动产研究所执行所长陈杰认为，考虑到美元加息，人民币贬值，相应的国内利率水平也会稳中趋升，房贷政策会进一步收紧。

明年股市不会受影响

加息会影响中国股市吗？至少从历史数据上看，答案是：不。

总体而言，加息对中国股市的影响不大，A股有自身的运行规律。中国经济的稳步复苏、改革的深度推进，都给了A股长期的动力。事实上，美联储加息“靴子落地”后，日的A股涨跌互现。

“中小创”个股纷纷反弹，带动深证成指和创业板指数双双收红，涨幅为0.％和0.％。

沪深两市近只交易品种上涨，远多于下跌数量。不计算ST个股和未股改股，两市只个股涨停。沪市新股N亚振挂牌上市，首日涨幅仍为约％。

大部分行业板块收涨，零售连锁、纺织服装、日用品等板块涨幅超过1％，且多为消费概念板块。

而银行、石油燃气两大权重板块双双录得2％以上的较大跌幅，成为拖累沪指表现的主要因素。上证综指盘中险些跌破点整数位，尾盘延续跌势。

投资黄金要更加谨慎

加息决议一出，国际金价直线跳水，目前已经回落到美元／盎司附近，创下了逾个月低位。美联储加息并不让黄金投资者意外。但令市场意外的是，美联储暗示明年将加快升息步伐。这使得美元指数创下十四年新高，金价承压大跌。

分析认为，黄金以美元计价，美元逐步加息，这对黄金而言，显然是个不小的“坏消息”。年黄金市场以6月英国“脱欧公投”为界，之前大涨，之后大跌，着实坐了一回“过山车”。

孙立坚认为，黄金有两方面的作用，一是避险，二是防通胀。短期看，美元高歌猛进，全球经济还沉浸在“特朗普财政刺激”的氛围下，股市一路高歌，黄金难有作为。但若从长期看，通胀预期切实抬高，尤其是大宗商品价格大涨引发的通胀严重，黄金有望迎来支撑。总体而言，投资黄金仍要谨慎，明年还是“小年”。钢材价格将面临跌落

有专家表示，美联储加息将使美国经济继续向好，全球需求趋向增长，从而改善中国钢材出口环境。预计全年钢材出口量将首次超过1亿吨。

美联储加息，将使国际市场铁矿石、能源价格下降，进而减弱国内钢材成本支撑，产生钢材价格新的跌落空间。同时，国际市场钢材价格走低，亦会逼迫中国贸易商下调出口报价。预计未来国际市场铁矿石、炼焦煤和能源产品价格还有可能进一步走低。

此外，由于中国钢铁和矿山企业的抗降价能力很强，尤其是钢铁产能利用率居高不下，供大于求局面依旧，因此难以出现钢材价格的持续性大幅上涨。

中国宏观政策迎来挑战

展望未来，中国经济虽有所企稳但下行压力仍存，金融风险抬升，人民币汇率持续承压，中国货币政策面临艰巨挑战。不过，业内专家表示，当前中国经济基本面良好，拥有丰富的外汇储备，抵御外部冲击的能力较强，从宏观层面来看，此次美联储加息的直接影响可控。

“目前，中国经济保持中高速发展、整体运行情况好于绝大多数发展中国家，这为应对人民币汇率和跨境资本流动的压力奠定了较好的基本面。”专家表示，“人民币汇率贬值压力逐步缓解、保持基本稳定，又能反过来对经济平稳运行产生积极影响。”也有专家提醒，当前中国经济处于转型关键期，美国货币政策走向等变量，客观上增加了中国宏观政策的决策难度。

今年以来，尽管货币流动性保持“合理充裕”，但实体经济特别是小微企业融资难融资贵问题依然比较突出。与此同时，“抑制资产泡沫”已成为货币政策新考量，近几个月来，货币供应量、信贷增速趋向放缓。

中国国际经济交流中心信息部副主任王军分析说，从经济学原理看，同时实现保持一国货币政策独立、汇率基本稳定和资金自由进出等目标难度很大。未来，中国的宏观政策要在多重目标间进行平衡和协调。

本组稿件均据新华社

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