黑天鹅频发掀黄金购买潮主流银行贵金属交易渠道成新宠

今年英国脱欧等“黑天鹅”事件频发，投资者避险情绪升温，贵金属黄金的资产配置作用凸显，黄金需求节节升高。

世界黄金协会数据显示，上半年全球黄金需求创下自2010年以来同期最高水平，比全球金融危机之后的2009年上半年还高16%。而商业银行在我国黄金市场上发挥着关键作用，成为普通投资者的首选。

华南一家股份制银行人士向记者表示，虽然贵金属投资在银行业务中占比很少，但是今年以来增长幅度明显增加。

上市银行今年上半年年报显示，多数银行贵金属资产增长迅猛，其中光大银行、建设银行上半年贵金属资产较年初实现翻倍增长，增幅分别达144%、143%。

国有银行贵金属交易占优势

世界黄金协会今年8月份发布的报告显示，我国有60%的黄金投资需求，是通过各商业银行得到满足的。2014年和2015年中国商业银行积存金业务的净增持量维持在25吨至30吨左右，年交易量均超过了500吨。

各商业银行通过遍布全国各地的分支机构可以便捷地为黄金投资者提供多种方式的黄金投资需求。上市银行年报贵金属资产数据显示，国有商业银行在此方面更具优势，包揽了前三甲。

具体来看，今年上半年，建设银行达 2102.72亿元，较年初增加143%；其次是工商银行，贵金属资产规模为1935.3亿元，较年初增长69%，最近的三季报中，该规模也突破了2000亿元大关。此外，贵金属业务交易额8529亿元，同比增长28.8%；第三，则是较年初微增2%的中国银行，也达到了 1807.12亿元。

对于贵金属业务增长较快的原因，建设银行方面表示，主要为受价格波动影响，头寸规模增加。

值得注意的是，近年来，其他商业银行也纷纷加码黄金业务，通过更高利润、更多系列的黄金投资产品，吸引黄金客户。

据中国人民银行的数据统计，去年我国商业银行通过海外交易所和场外交易市场进行的黄金交易量达到13930吨，同比增长34%。由于黄金租赁市场交易量的激增，商业银行的黄金持有量仍在不断增加。

海外交易方面，商业银行积极开展跨境、跨品种贵金属套利交易。其中，中信银行增长迅速，今年上半年黄金租出存量规模达132吨(约合人民币330亿元)，同比增长91.76%；黄金进口申请规模为24吨,比去年全年增长380%。

除了资产规模增长，上半年各家银行开户人数也在增加。记者从深圳地区多家银行营业网点理财部门获悉，今年上半年咨询、选择黄金的投资者明显增多。

纷纷加码黄金业务

黄金投资需求增大，对苦于盈利困境、寻求多样化发展的商业银行来讲无疑是一个机会。“贵金属业务在银行的资产负债表中占比很少，但是今年受国际金价影响上涨比较迅速，我们也得布局。”华南一家股份制银行工作人员表示。

今年9月，平安银行率先推出银行业首款黄金投资APP——“平安金”黄金银行APP。 据悉，这款APP 集黄金交易、黄金定投、黄金生息、实物购买、黄金众筹、财经资讯于一体，为投资者提供全方位的黄金投资服务。上线一个月，已拥有超过320万“黄金银行”客户。

民生银行、招商银行、建设银行早些时候也在客户端推出黄金银行。

广发银行等部分银行推出了黄金定投的相关产品，和基金定投类似，该产品是建立起固定投资计划，按照一定的频率分笔购入一定的黄金。对于投资者来讲，长期分批小额买入黄金的形式，可以平滑投资成本，有效降低在不当时机做出大额投资的风险。

此外，也有些银行适时推出一些活动，吸引投资者配置黄金，记者在招商银行一家营业网点了解到，在该行购买实物黄金每50克赠送1克，并可以免费在该行保管一年。

记者走访发现多数商业银行都可以通过其客户端实现黄金投资，一方面是自身物理网点丰富，结合贵金属投资业务，拓展到互联网，打通线上线下销售模式，投资更加方便，加之银行信用背书强，更多的投资者愿意选择在商业银行购买黄金投资产品。

短期震荡为主

进入年中以来，国际金价受英国脱欧影响暴跌，11月初又因特朗普意外爆冷当选美国总统导致金价累计暴跌接近6%，对于未来一段时间行情，机构虽持有不同观点，多数认为今年年内将以震荡徘徊为主。

香港金银业贸易场永远名誉会长张德熙向记者表示，其贸易场今年实物黄金销售同比增加25%，但是当前黄金的牛市远未成型，预计会在1200点－1350点持续波动，几年来累计好仓较多，当前上升的压力较大，仍然处于超买现象，黄金年内会有比较大的技术调整。调整后，预计明年第一季度金价会再度向好。

认为金价仍有下行空间的还有中金公司，其研报显示，结合美联储对未来加息概率上升的暗示,以及近期公布的多项显示美国经济稳步增长的经济数据,12月14日加息仍然是大概率事件。整体上,我们预计短期内金价仍将保持下行趋势,但因加息信息不足,市场预期的变化会使得波动放大,而非单边下跌。

而多数银行分析则给出较为乐观的解答。三菱银行称，美国股市创新高，将会有下行的风险，长期看来，通胀和地缘政治压力将会继续，使得黄金仍可作为组合中的分散器和风险对冲品种。

巴克莱银行分析师认为：“支撑黄金的需求的关键因素，即投资者对全球经济稳定性的担忧，及金融市场的不确定性，对冲风险事件的愿望，在短时间内都不可能消失。因此，对黄金的投资需求，今年会一直很高，在我们看来还会继续下去。”

国内商业银行方面也认同短期震荡的行情，但是多数受访银行人士表示，并不担心会影响相关业务的开展。“当前金价处于低位，打算抄底的投资者不少，而且我们投资者对黄金保值比较认同，看好金价的长期走势。”招商银行一位理财师表示。

杠杆勿超50%

国际金价上涨，恰逢遭遇国内“资产荒”，使得黄金再掀起一波“投资潮”。面对越来越多的黄金投资产品，普通投资者应该如何选择？

目前黄金投资存在多种方式，既可以投资实物，也可以投资上海黄金交易所的现货和延期品种、黄金期货、黄金T+D 交易代理，或者在股票交易所购买以黄金为标的ETF 基金、黄金概念的股票等。

面对林林总总的投资工具，张德熙给出的建议是：首先，投资者切勿盲目做杠杆交易。金价调整15%的幅度并不奇怪，而对于投资者来说，建议杠杆不要超过50%，如果杠杆率过高，风险则较大。

“其次，黄金具有储藏、保值避险和投资获利的优点，但是多数黄金产品适合长期投资，投资者要做好投资组合，不要满仓黄金，持有30%仓位黄金比较合适。”张德熙表示。

此外，针对当前鱼龙混杂的黄金投资市场，有分析人士指出，对于一般投资者来讲，建议通过商业银行等公信度较高的金融机构购买，不要盲目轻信高收益产品。据《投资者报》

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