强美元冲击全球资产重配潮涌

美国总统大选结果揭晓后，美元汇率超预期走强。14日盘中，美元指数自去年12月以来首度突破100大关，进一步逼近13年的纪录高位。分析人士表示，目前不论是区域资产还是大类资产均可能受到美元因素的影响。大类资产方面，黄金、原油等由于与美元存在负相关性而受到打压；区域资产方面，新兴市场资金外流压力再现，其表现明显逊于发达市场。

特朗普当选美国新一任总统后，全球市场短暂跳水后迅速企稳回升。市场基于特朗普上任后可能推出的大规模财政刺激、减税、扩大基建投资和放松金融监管等举措而大举买入被低估的风险资产，美股逼近历史高位，美元大幅攀升，美债收益率全面回升，黄金、原油等大宗商品资产则下跌。

分析人士表示，上周金融市场行情非常有戏剧性，美元再度成为投资者考量的最重要因素。特朗普的施政主张被认为是“重财政政策、轻货币政策”，因此可能推出大规模财政刺激和基建投资，但货币政策将逐渐紧缩，最终结果将是推升通胀率，促使美联储加快加息步伐，美元有望继续获得提振。

易信金融分析师表示，全球市场在戏剧性“V”形反转之后，回归理性和冷静，衡量特朗普的政策走向。投资者选择聚焦于关键政策主张，包括大举减税、提高基础设施和国防支出以及放松银行业管制等，“再通胀交易”成为美国大选后的主要基调。

分析人士表示，在美国大选因素影响下，投资者可能需要重新考虑区域资产和大类资产的配置。就区域资产而言，新兴市场面临较大压力。

从大类资产角度来看，美元重新占据主导地位已使一些资产出现分化。例如，黄金、原油等由于与美元负相关性更加明显，近期的表现远逊于基本金属。易信金融中国区首席交易官孙宇表示，随着美国大选尘埃落定，非美货币和贵金属节节败退。黄金在失守每盎司1250美元后，下一步恐指向每盎司1200美元。

（据《中国证券报》）

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