负利率时代理财 低风险品种成为首选

近年国内货币市场类投资收益率不断走低。银行存款来看，数次降息后，央行基准年利率活期0.35%，一年定期1.5%，随着物价的不断上涨，银行存款收益已无法跑赢物价，存在银行的钱正在缩水，国内正处于负利率时代。“负利率”时代下，如何保障财富不缩水，已成为人们关注的焦点。在接受《金融投资报》记者采访的市场人士看来，负利率的持续，将直接影响到我国中低收入居民的财富。另一方面，面对通胀压力，可靠的方法就是让手中的资金升值，而资金升值的关键，就在于制定更为合理的个人投资理财计划。

银行存款利率赶不上通胀水平

2016年4月份CPI同比上涨2.3%,这已经是去年12月以来，我国居民消费价格指数（CPI）连续5个月超过一年定期存款基准利率1.5%，即便银行存款利率上浮40%，也只有2.1%，仍赶不上通胀水平。

据国家统计局数据，2015年12月CPI为1.6%，2016年1月CPI达到1.8%，2月开始CPI达到2.3%，比国有大行上浮后的一年期基准利率高出0.55个百分点，比股份制银行一年期存款利率高出0.3个百分点。这意味着当前已进入了实际负利率时代。

记者粗略算了一笔账，假设存款10万元，而全年CPI在2.3%左右，按照国有大行一年期定期存款利率1.75%来计算，扣除通胀效应后的实际利率约为负0.55%。这意味着，10万元存一年，实际价值不仅没增长，购买力还缩水约500多元。

银率网分析师精确计算指出，10万元存款到期本息合计为101750元，对到期本息扣除通胀效应，101750÷1.023等于99462.37，即一年后的101750元仅相当于现在的99462.37元，购买力实际上还缩水537.63元。同理，即便按照股份制银行一年期存款利率2.00%来计算，10万元存款到期本息合计为102000元，扣除通胀效应后，10.2万元的购买力也仅相当于现在的99706.74元，到期实际上是购买力缩水293.26元。

资金向低风险品种转移

来自国家统计局的数据显示，2016年7月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.8%。尽管这已连续第三个月回落，但依然跑赢同期部分商业银行的定存利率。就在去年10月降息之后，五大国有商业银行的一年期存款利率为1.75%；10家上市股份制银行，除了招商银行(600036,股吧)同五大国有商业银行保持一致为1.75%外，其他9家一年期定期利率为2.00%。延续的负利率格局下，居民存款“缩水”风险增大。“国内投资环境较以往已有较大改变，传统投资渠道或投资方式，如定期存款等，有极大可能造成投资者资产贬值。”普益标准研究员魏骥遥指出。以国有五大行为例，其1年期存款收益率为1.75%，略低于CPI的1.8%。因此，如一名储户将10万元办理1年期定期存款，那么1年到期后，按照通货膨胀率，其实际亏损为50元。

在负利率时代或者低利率时代下，选择合适的投资在此时便显得尤为重要。在魏骥遥看来，低利率或者负利率时代会迫使投资者逐步将资金从高风险资产转向低风险资产。“其原因不外乎高风险资产整体收益，较难匹配该类资产所展现的风险。在当前的大环境下，理财主要目标应以资产保值为主。当然，对于高净值客户而言，信托仍然是性价比较高的可投选择。”

仍需要谨慎的投资风格

魏骥遥坦言，对于普通投资者而言，在当前环境下要做到资产升值的风险较大，但如果仅考虑资产保值仍然较为容易。目前市场上除存款以外，如银行理财、各类基金产品、信托、股票、期货、互联网产品（如P2P）等绝大多数产品收益率均明显高于CPI。即使下半年，CPI有向上趋势，但仍较难超过大多数理财产品。

预期收益型银行理财产品及货币基金均属于低风险产品，即使收益率较低的货币基金型产品收益率也基本高于2.5%，能够满足风险厌恶型投资者的需求。“对于投资者而言，并不需要对负利率时代的临近太过恐慌。”魏骥遥分析指出，国内目前的“负利率”时代实质应为“实际负利率”时代，与国外收益率为负的情况还是有所差别的。同时，虽然基准利率低于CPI，但由于存款利率浮动上限取消后，商业银行的整体存款利率有所上浮，因此并非所有银行存款利率均低于CPI，中小银行为了增强客户粘性仍然维持了较高的存款利率。

魏骥遥建议，普通投资者仍需要维持谨慎的投资风格，在选择投资产品时应以低风险为首要考虑目标。对于风险能力承受较强的投资者，也应该配置较大比例的低风险产品以对冲高收益产品带来的潜在风险。□据新华网

资产荒下钱该往哪投？

无论是哪种理财形式，似乎都无法满足投资者对收益的憧憬：曾经动辄6%以上的银行理财产品收益已经成为历史，去年还日进斗金的股市如今一片寂静，房价的飙升让普通投资者望而却步，而海外投资却风险无数……

有数据显示，当下银行理财产品的平均年化收益为3.81%，其中非保本浮动性收益的理财产品预期年化收益率相对较高，在4%左右。而保本固定收益型产品的预期年化收益率仅为3%左右。

投资黄金或许未到最佳时机

眼下，影响金价走势的因素，更多的是美联储加息与否。在美联储加息议会结果出来前，黄金价格将继续保持震荡趋势。当美联储表示要升息，美元就上升，金价就下跌；反之，美联储表示暂不升息，金价就会走高。

市场对美联储是否加息并不确定，近期黄金上涨困难重重。目前或许还不是买金的最佳时机。

投资QDII产品需谨慎

国内股市持续震荡，人民币贬值压力加大，QDII基金重新进入投资者视野。QDII基金投资复杂性较高。

如果投资者想要通过配置海外资产来分散A股的风险，可以配置和国内市场相关度较低的市场，比如以美股、欧股或其他市场为投资方向的QDII产品。当A股走强时，则没有必要投资QDII基金。

组合投资才是最重要的理财方式

对于风险承受力较高的投资者来说，房产等高风险高收益的理财可以作为资产配置的一部分。

银行理财产品收益会继续“低迷”之势，未来平均预期收益率趋于3%-4%区间。对资产安全性要求较高且对资金流动性要求不高的投资者而言，应及早买入，锁定长期收益。

二季度宝宝理财收益跌至2.55%余额宝跌出前十

金融搜索平台融360昨日发布一份报告显示，2016年二季度，“宝宝”类理财产品规模为17138.41亿元，较一季度末时的水平下降了2.27%，宝宝类产品收益也再创新低，二季度宝宝产品平均收益为2.55%，比一季度下降了0.25个百分点，其中6月份平均收益仅为2.51%。

具体来看，二季度收益最高的“宝宝”类理财产品为中国移动推出的和聚宝，平均收益率为3.06%，百度推出的百度百赚利滚利以3.04%的收益排名次席。余额宝则未能进入前10名之列。记者查阅获悉，余额宝昨日的七日年化收益率为

2.36%。

报告认为，对于投资者来说，想要从互联网宝宝中获取较高的收益已不切实际，理财市场收益较高的活期理财产品，一般不是货币基金，大多是其他债权类产品。报告预计，三季度互联网宝宝产品整体收益将继续下跌，但幅度有限。

□据新华网

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