2016金融大猜想

金融是现代经济的核心，金融市场关系到老百姓的“钱袋子”。回望2015年，金融市场跌宕起伏。展望2016年，宏观经济走势、货币政策、股市、人民币、理财投资等充满想象空间。宏观经济走势如何？人民币会贬值吗？央行还会跟2015年一样降息降准吗？在全球经济蹒跚前行背景下，国内金融市场又会如何发展？

经济增长目标下调

关注指数：★★★★

兑现指数：★★★★★

理由：中国经济预期备受关注。业界普遍预计2016年GDP增长6.5%以上，低于今年目标。从国际环境来看，2016年，世界经济仍将延续温和低速增长态势，国际经济环境依然复杂多变。

从国内环境来看，我国经济运行中结构性和周期性问题仍非常严重，一些领域和企业经济风险开始显性化，投资和进出口增长预期较差，有效供给不足的问题不断积累，宏观调控政策措施对经济拉动的边际效应下降，经济下行的压力仍然很大。

P2P监管细则落地

关注指数：★★★★

兑现指数：★★★★★

理由：网贷行业监管细则备受关注，却迟迟未出炉。有媒体报道称，银监会牵头制定的P2P管理办法已定稿，在本月开始向社会征求意见，并将于明年年中落地，同时设有18个月左右的过渡期。

近年来，互联网金融企业爆炸式增长，随之而来的是，P2P企业跑路、倒闭、资金链断裂等现象频频发生，行业亟待监管。2016年，P2P网贷平台洗牌急剧，平台需要

加强自身的自律工作，静候监管方案出台。预计随着监管细则逐渐落地，互联网金融平台的运作将更加规范，信息披露也将更加完善，也有利于保护投资者。

货币政策或退居“二线”

关注指数：★★★★★

兑现指数：★★★

理由：随着存贷款利率已经完全市场化，明年CPI和PPI预计将高于今年，再加上降息对贷款利率的影响大于存款利率，会进一步挤压银行的息差。预计货币政策降息空间有限。此外降准次数预计与今年相当。总体而言，预计货币政策仍以宽松为主，政策重心逐步转向财政政策和供给侧改革。

股市或以慢牛为主

关注指数：★★★★★

兑现指数：★★★★

理由：目前中国经济增速放缓，企业成本下行可能放缓，支撑市场还是只能靠估值，预计无风险利率下行推动的牛市还将继续，人民币贬值、注册制改革、实体信用风险等因素仍可能冲击股市，预计市场这些因素将导致明年股市频繁波动。

移动金融快速发展

关注指数：★★★★★

兑现指数：★★★

理由：中国移动金融正在步入快速发展期，手机银行在具备网上银行全网互联和高速数据交换等优势的同时，又突出了手机的移动性与便捷性。目前中国用户对手机银行支付尚存疑虑，由于智能手机系统的某些先天性不足，移动支付安全一直受到手机安全漏洞和各类手机木马的威胁，因此解决安全隐患成为当务之急。

资本账户逆差加速扩大

关注指数：★★★★★

兑现指数：★★★★★

理由：数据显示，今年三季度资本账户逆差已达到创纪录的2239亿美元，完全吃掉了经常账户的634亿美元顺差，导致外汇储备缩水1606亿。随着个人资产配置多币种化，中国企业加快走出去，预计中美利率收窄趋势不可逆转。

人民币汇率双向波动

关注指数：★★★★

兑现指数：★★★

理由：就近期美元兑人民币外汇市场而言，人民币贬值压力突显，因而此次有效汇率的适时推出，将减缓央行为盯住美元而承受的巨大压力，意味着美元对人民币双向波动将进一步加剧。同时，未来灵活的汇率双向波动应该成为央行常态化的目标而并非维持名义汇率的窄幅波动，人民币汇率双向波动将进一步加剧。

财政政策持续发力

关注指数：★★★

兑现指数：★★★★

理由：2014年财政赤字率仅有2.1%，2015年财政赤字率目标虽然提高到2.3%，但财政部副部长朱光耀近日表示，“要反思3%的赤字率红线和60%的负债率红线是否是绝对科学的标准”，暗示中央已经开始反思积极财政不积极的问题，可能采取财政扩张政策。

未来预计，一方面扩大政府发债规模，继续发力地方政府债券，仍是大势所趋；另一方面是，进行结构性减税。

注册制渐行渐近

关注指数：★★★★★

兑现指数：★★★★

理由：12月9日，国务院常务会议审议通过了拟提请全国人大常委会审议的《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用〈中华人民共和国证券法〉有关规定的决定（草案）》，首次明确了将在两年内实施股票发行注册制。

预计发行节奏会在考虑市场承受能力的基础上逐步放开，注册制正式落地之后，市场可以吃一颗定心丸。

民营个人征信牌照落地

关注指数：★★★

兑现指数：★★★

理由：有媒体报道称，针对个人征信机构、企业征信机构以及金融信用信息基础数据库运行机构的《征信机构监管指引》近期已低调下发。《指引》主要内容包括：提出设立个人征信机构的审慎性条件；要求征信机构按照注册资本总额的10%提取保证金；规定对征信机构进行现场检查；加强信息主体的权益保护等。

目前等待发牌的八家个人征信机构中，有五家同时从事放贷业务，预计明年牌照可以落地。 据《京华时报》

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