鼓励上市公司兼并重组现金分红回购股份

新华社北京8月31日电 为提升上市公司投资价值，健全投资者回报机制，促进结构调整和资本市场稳定健康发展，近日，证监会、财政部、国资委、银监会联合下发《关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知》。

《通知》强调，要大力推进上市公司兼并重组。取消和简化审批，对市场化、规范化程度高的并购交易实施快速审核。创新支付工具和融资方式，推出上市公司定向可转债，鼓励证券公司、资产管理公司、股权投资基金和产业投资基金等参与上市公司兼并重组，鼓励国有控股上市公司依托资本市场加强资源整合。推动商业银行积极稳妥开展并购贷款业务，鼓励商业银行对兼并重组后的上市公司实行综合授信，通过并购贷款、境内外银团贷款等方式支持上市公司实行跨国并购。采取有效措施依法打击和防范兼并重组过程中的内幕交易、利益输送等违法违规行为。

《通知》要求，上市公司应建立健全现金分红制度，鼓励上市公司结合本公司所处行业特点、发展阶段和盈利水平，增加现金分红在利润分配中的占比，鼓励实施中期分红。加大对上市公司现金分红信息披露的监管力度，完善鼓励长期持有上市公司股票的税收政策，提高长期投资收益回报。

《通知》提出，大力支持上市公司回购股份。对股票价格低于每股净资产，或者市盈率或市净率低于同行业上市公司平均水平达到预设幅度的，可以主动回购本公司股份。支持上市公司通过发行优先股、债券等方式，为回购本公司股份筹集资金。《通知》要求，上市公司回购股份应依法履行内部决策程序和信息披露义务，董事、监事和高级管理人员在回购股份活动中应当诚实守信、勤勉尽责，切实保护投资者特别是中小投资者合法权益。

传递未来资本市场三大信号

从四部委最新发文中，至少可以发现未来资本市场三大信号。 

国企并购提速

在推动上市公司兼并重组方面，四部委出台了6条意见。在分析人士看来，这意味着下一步国企改革将提速。可以预见的是，大量资产有望注入上市公司。从A股市场来看，央企整合传闻一直不绝于耳。南北车榜样在前，而市场憧憬的还有中国“神船”、“神油”以及中粮集团等。

数据显示，2014年上市公司并购重组交易金额达14500亿元。今年，并购重组活动更加频繁，1-7月上市公司并购重组交易金额12685亿元，国有控股上市公司大额交易整合在加速。

加大现金分红

针对现金分红，此次共有4条意见。2013年，上市公司现金分红家数占比为72.4%，现金分红比例为34.5%；2014年，上市公司现金分红家数占比为73.2%，现金分红比例为33.51%。国有控股上市公司、上市商业银行是现金分红的重要力量，以2014年为例，国有控股上市公司分红占现金分红总金额的76.9%，16家上市商业银行分红占总金额的比重达48.4%。目前，A股市场上，投资者主要通过二级市场互相博弈的方式获益，这也助长了市场投机行为。分析人士认为，加大现金分红，有助于改善上市公司与投资者的关系，吸引投资者价值投资，长期持有股份。

破净股迎春天

四部委还对回购股份提出了3条意见。通知认为，公司选择适当时机进行回购，不仅有利于调整资本结构，也是回报投资者的重要方式。今年7月以来，沪深两市公告的回购中，国有控股上市公司回购金额占比达72.8%。通知明确，上市公司股票价格低于每股净资产，市盈率或市净率低于同行业上市公司平均水平达到预设幅度的，可以主动回购本公司股份。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，股份回购的效果立竿见影，从A股过往的经验来看，股份回购计划的出台往往对股价有提振作用。

（据澎湃新闻 记者 吴月霞）

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